جهش دلار تا فرصت‌های پنهان بورس

به گزارش سرمایه فردا، پویان مظفری، تحلیل‌گر بازار سرمایه، به بررسی تحولات اخیر در بازارهای ارز، طلا و بورس پرداخت. وی با اشاره به رشد قابل‌توجه دلار  گفت: «دلار تا سطح ۱۱۷ هزار تومان نیز پیش رفت، اما با فروکش کردن انتظارات سیاسی، اصلاح شد و تا محدوده ۱۱۰ هزار تومان عقب‌نشینی کرد. این نوسانات نشان می‌دهد که با بازار شارپی و هیجانی طرف نیستیم، مگر آن‌که تحولات سیاسی و نظامی تازه‌ای رخ دهد.»

در بازار طلا، مظفری از خروج سنگین نقدینگی از صندوق‌های طلا خبر داد و افزود: «پول از صندوق‌های طلا خارج شد که نشان‌دهنده کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به این بازار در کوتاه‌مدت است. در مقابل، برخی به نقره علاقه‌مند شده‌اند و طرح‌هایی مانند کاریزما برای سرمایه‌گذاری در نقره مورد توجه قرار گرفته‌اند.»

وی با اشاره به ارزش دلاری بازار سرمایه که حدود ۹۰ میلیارد دلار برآورد شده، گفت: «بازار در ابتدای هفته با صف‌های خرید  آغاز شد، اما در پایان هفته با معاملات متعادل نشان داد که همچنان ظرفیت رشد وجود دارد. صندوق‌های سهامی و کلاسیک نیز با ورود ۱۵۰۰ میلیارد تومان نقدینگی، عملکرد قابل قبولی داشتند.»

مظفری به توافق آتش‌بس میان حماس و اسرائیل نیز اشاره کرد و آن را عاملی برای کاهش ریسک‌های سیاسی دانست که می‌تواند به افت نرخ دلار و بهبود فضای سرمایه‌گذاری منجر شود. با این حال، وی تأکید کرد که بازار همچنان تحت تأثیر سیاست‌های انقباضی و نرخ بهره بالا قرار دارد و رشد آن ساده نخواهد بود.

در بخش پیشنهادهای سرمایه‌گذاری، مظفری گفت: «شرکت‌های بزرگ مانند غدیر، پارسان و فارس به دلیل نقدشوندگی بالا و ثبات نسبی، گزینه‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت هستند. در صنایع سیمانی نیز همچنان فرصت‌هایی وجود دارد که با توجه به نرخ دلار می‌توانند سودآور باشند.»

او در پایان خاطرنشان کرد: «در شرایط فعلی، طلا برای سرمایه‌گذاران محتاط گزینه‌ای منطقی‌تر است، اما کسانی که ریسک‌پذیرترند می‌توانند به نقره یا برخی سهم‌های کوچک‌تر توجه کنند. بازار در حال تلاش برای رسیدن به تعادل است، اما ریسک‌های سیاسی و اقتصادی همچنان سایه سنگینی بر آن انداخته‌اند.»

بازار در جست‌وجوی تعادل میان ریسک و فرصت

با فروکش کردن هیجانات سیاسی و اصلاح نرخ دلار، بازار سرمایه در حال بازتعریف مسیر خود است. نوسانات شدید ارز و طلا در روزهای گذشته، نشان داد که سرمایه‌گذاران به‌دنبال نقاط امن‌تری برای حفظ ارزش دارایی‌هایشان هستند. در این میان، رفتار صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ورود و خروج نقدینگی، تصویری روشن‌تر از ترجیحات سرمایه‌گذاران ارائه می‌دهد.

ورود پول حقیقی به بازار سهام، به‌رغم افت در بازارهای موازی، نشان‌دهنده افزایش اعتماد نسبی به بورس است. این اعتماد البته شکننده است و به شدت تحت تأثیر گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها، تحولات نرخ بهره، و سیاست‌های ارزی قرار دارد. شرکت‌های بزرگ با نقدشوندگی بالا، همچنان مقصد اصلی سرمایه‌گذاران محتاط هستند؛ اما در کنار آن، برخی صنایع کوچک‌تر نیز با توجه به اصلاح قیمتی، جذابیت نسبی پیدا کرده‌اند.

در فضای فعلی، سرمایه‌گذاران با دو رویکرد عمده مواجه‌اند: حفظ سرمایه در دارایی‌های کم‌ریسک مانند طلا و صندوق‌های درآمد ثابت، یا پذیرش ریسک بیشتر برای کسب بازدهی در بازار سهام. این انتخاب، بیش از آن‌که به تحلیل تکنیکال وابسته باشد، به درک درست از فضای کلان اقتصادی و سیاسی نیاز دارد.

از سوی دیگر، راه‌اندازی تالار دوم ارزی و عرضه ارز با نرخ‌های بالاتر، می‌تواند در کوتاه‌مدت انگیزه‌هایی برای شرکت‌های صادرات‌محور ایجاد کند؛ اما تا زمانی که شفافیت در سیاست‌گذاری ارزی وجود نداشته باشد، این ابزارها نمی‌توانند نقش پایدار در بهبود فضای سرمایه‌گذاری ایفا کنند.

در نهایت، بازار ایران در حال عبور از یک دوره پرتنش است؛ دوره‌ای که در آن، هر تصمیم سرمایه‌گذاری باید با در نظر گرفتن ریسک‌های چندلایه انجام شود. از ریسک‌های ژئوپلیتیکی گرفته تا سیاست‌های داخلی، همه و همه در تعیین مسیر آینده بازار نقش دارند. در چنین فضایی، تحلیل‌گران توصیه می‌کنند که سرمایه‌گذاران با ترکیبی از دارایی‌های امن و فرصت‌محور، سبد خود را متعادل کنند و از تصمیمات هیجانی پرهیز کنند