با وجود افزایش ذخایر مس در آمریکا، تمرکز اصلی بازار همچنان بر چشم‌انداز محدودتر عرضه در میان‌مدت است. ادامه کاهش ذخایر در شانگهای و لندن نشان می‌دهد که تقاضای فیزیکی پایه همچنان مقاوم است و بازار با کمبود واقعی مس در سایر نقاط جهان روبروست.

به گزارش سرمایه فردا، در حالی که ذخایر مس تحت نظارت بورس‌های بزرگ جهانی در هفته گذشته بیش از ۵۴ هزار تن کاهش یافت و به ۱.۰۸۸ میلیون تن رسید، سهم بورس کامکس آمریکا از کل این ذخایر به ۵۴ درصد افزایش یافته است. این رکوردشکنی، ناشی از هجوم بی‌سابقه مس به آمریکا در آستانه اعلام تعرفه‌های احتمالی واردات است؛ اقدامی که توزیع منطقه‌ای این فلز استراتژیک را به‌کلی مختل کرده و چشمانداز قیمتی آن را تحت تأثیر قرار داده است.

کاهش ذخایر جهانی؛ سیگنالی از تقاضای مقاوم

بر اساس آخرین داده‌های هفتگی، موجودی مس تحت نظارت سه بورس بزرگ معاملات آتی (شانگهای، لندن و کامکس) با کاهش ۵۴.۷ هزار تنی به ۱.۰۸۸ میلیون تن رسیده است. این کاهش، ادامه‌دهنده روند نزولی ذخایر در هفته‌های اخیر و نشانه‌ای از کاهش دسترسی به مس در بازارهای جهانی است.

بیشترین کاهش مربوط به بورس شانگهای (SHFE) بوده که ذخایر آن ۴۴.۳ هزار تن افت کرده و به ۱۴۴ هزار تن رسیده است؛ پایین‌ترین سطح در شش ماه گذشته. ذخایر تحت نظارت بورس لندن (LME) نیز با ۱۲ هزار تن کاهش دیگر، بر شدت این کمبود افزوده است.

جریان معکوس مس به آمریکا؛ سهم ۵۴ درصدی کامکس

در نقطه مقابل، ذخایر بورس کامکس (COMEX) آمریکا با افزایش ۱.۶ هزار تنی، برای دهمین هفته متوالی رشد کرد. این افزایش، نتیجه هدایت حجم عظیمی از مس به سمت آمریکا توسط معامله‌گران و شرکت‌های تجاری است که خود را برای اعلام احتمالی تعرفه واردات مس تا پایان ماه ژوئن آماده می‌کنند.

در نتیجه این جریان‌های منطقه‌ای، اکنون بورس کامکس حدود ۵۴ درصد از کل ذخایر مس تحت نظارت بورس‌ها را در اختیار دارد؛ تغییری چشمگیر نسبت به الگوهای تاریخی، به‌ویژه با توجه به اینکه مصرف مس در آمریکا نسبت به سایر نقاط جهان نسبتاً پایین‌تر است.

نگاه به آینده؛ عرضه محدود و تقاضای پایدار

با وجود افزایش ذخایر مس در آمریکا، تمرکز اصلی بازار همچنان بر چشم‌انداز محدودتر عرضه در میان‌مدت است. ادامه کاهش ذخایر در شانگهای و لندن نشان می‌دهد که تقاضای فیزیکی پایه همچنان مقاوم است و بازار با کمبود واقعی مس در سایر نقاط جهان روبروست.

در کنار آن، نگرانی‌ها درباره رشد محدود تولید معادن، افزایش تقاضا ناشی از توسعه برق‌رسانی و خودروهای برقی، و همچنین اثرات احتمالی سیاست‌های تجاری آمریکا، همچنان از چشم‌انداز مثبت و صعودی بلندمدت مس حمایت می‌کنند. اختلال فعلی در توزیع منطقه‌ای، هرچند کوتاه‌مدت، می‌تواند به تشدید نوسانات قیمتی در ماه‌های آینده منجر شود.