تحلیل بازار طلا؛ بررسی سناریوهای پیش‌رو در صورت توافق یا عدم توافق

به گزارش سرمایه فردا، از ابتدای سال ۱۴۰۳، بازار طلا در ایران با جذب ۱۵۰ هزار میلیارد تومان نقدینگی، شاهد یکی از بی‌سابقه‌ترین موج‌های سرمایه‌گذاری بوده است. این استقبال گسترده نشان می‌دهد که طلا همچنان امن‌ترین گزینه سرمایه‌گذاری برای مردم در شرایط تورمی و بی‌ثباتی اقتصادی است. با این حال، احتمال توافق میان ایران و غرب چشم‌انداز بازار را دستخوش تغییر کرده و انتظارات سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار داده است.

بررسی وضعیت حباب سکه و تأثیر انتظارات بازار

در حال حاضر، حباب سکه امامی حدود ۱۵ درصد است، در حالی که تنها یک ماه پیش این عدد تا ۳۰ درصد افزایش یافته بود. این رشد نشان‌دهنده نگرانی‌های تورمی و نااطمینانی شدید در بازار بوده است، اما با تقویت گمانه‌زنی‌ها درباره توافق، حباب قیمتی سکه کاهش یافته است.

داده‌های تاریخی نشان می‌دهند که در شرایط نااطمینانی، حباب سکه معمولاً بین ۹ تا ۱۷ درصد نوسان داشته و در برخی موارد به ۲۵ تا ۳۰ درصد نیز رسیده است. بنابراین، حباب ۱۵ درصدی فعلی را می‌توان نزدیک به میانگین تاریخی تلقی کرد.

احتمال توافق و تأثیر آن بر بازار

🔹 طبق داده‌های پلتفرم پیش‌بینی Polymarket، احتمال دستیابی به توافق میان ایران و غرب در نیمه نخست ۲۰۲۵ حدود ۴۳ درصد برآورد شده است.

🔹 منابع تحلیلی معتبر مانند Bourse & Bazaar Foundation و Eurasia Group نیز از سناریوی «توافق مرحله‌ای» یا «تفاهم سیاسی با ضمانت اجرایی محدود» سخن گفته‌اند.

🔹 افزایش تماس‌های دیپلماتیک میان ایران، عربستان، چین و قدرت‌های غربی نیز از نشانه‌هایی است که تحلیل‌گران را به این سمت سوق داده است.

سناریوهای محتمل برای قیمت طلا و دلار در صورت توافق

✅ سناریوی اول؛ در صورت کاهش نرخ دلار به ۸۰ هزار تومان، قیمت سکه ممکن است تا ۶۷ میلیون تومان (حدود ۱۱ درصد افت) کاهش یابد. اگر اونس جهانی با فشارهای اقتصادی در آمریکا افزایش یابد، این افت ممکن است محدودتر شده و قیمت سکه در محدوده ۷۲ میلیون تومان باقی بماند.

✅ سناریوی دوم؛ در صورتی که دلار تا ۷۷ هزار تومان کاهش یابد، با حفظ اونس جهانی و کاهش حباب به ۵ تا ۹ درصد، قیمت سکه ممکن است به محدوده ۶۳ میلیون تومان (حدود ۱۷ درصد افت) برسد. با رشد اونس به ۳۴۰۰ دلار، قیمت سکه می‌تواند تا ۶۸ میلیون تومان افزایش یابد.

✅ سناریوی سوم؛ در صورت رشد قابل‌توجه اونس جهانی تا ۳۷۰۰ دلار، حتی با افت نرخ دلار، اثرات تورمی افزایش قیمت طلا در بازارهای جهانی می‌تواند افت قیمت سکه را جبران کند. در این حالت، سطح حمایتی سکه در محدوده بالای ۷۰ میلیون تومان قرار می‌گیرد.

رفتار سرمایه‌گذاران و تحلیل روند بازار طلا در ایران

📌 صندوق‌های طلا در حال حاضر با متوسط حباب منفی ۵ درصد معامله می‌شوند، در حالی که سکه فیزیکی حباب ۱۵ درصدی دارد. این تفاوت نشان می‌دهد که معامله‌گران، کاهش نرخ دلار و احتمال توافق را تا حدی پیش‌خور کرده‌اند.

📌 بازار طلا تحت‌تأثیر سه عامل اساسی قرار دارد:

۱️⃣ نوسانات نرخ ارز که وابسته به اخبار مذاکرات است.

۲️⃣ افزایش قیمت طلا در بازارهای جهانی، که ممکن است تا ۳۷۰۰ دلار در سال ۲۰۲۵ برسد.

۳️⃣ حباب قیمتی سکه، که سیگنال انتظارات سرمایه‌گذاران را منعکس می‌کند.

📌 صندوق‌های طلا کاهش قیمت دلار تا ۸۲ هزار تومان و افت قیمت سکه تا ۷۳ میلیون تومان را پیش‌خور کرده‌اند، و به نظر می‌رسد این صندوق‌ها به نقطه تعادل رسیده‌اند، مگر آنکه اخبار خوش‌بینانه بیشتری از مذاکرات منتشر شود و دلار را به محدوده ۷۷ هزار تومان اصلاح کند.

جمع‌بندی

✅ با افزایش احتمال توافق، انتظارات تورمی کاهش یافته، اما عوامل ساختاری همچون تورم داخلی و رشد قیمت جهانی طلا همچنان بر بازار تأثیر دارند.

✅ هرگونه تصمیم برای ورود یا خروج از بازار طلا باید بر اساس تحلیل ترکیبی نرخ دلار، روندهای جهانی و انتظارات بازار اتخاذ شود.

✅ سرمایه‌گذاران باید توجه داشته باشند که روند قیمت‌ها در کوتاه‌مدت وابسته به اخبار مذاکرات، اما در میان‌مدت تحت تأثیر محرک‌های اقتصادی جهانی خواهد بود.

نویسنده: علی رئوفی