بازارِ سرمایه از فازِ هیجانی و صف‌هایِ خریدِ دسته‌جمعی، به سمتِ انتخابیِ دقیق‌تر و تحلیلِ بنیادی‌تر حرکت می‌کند. سرمایه‌گذارانی که پیش‌تر به امیدِ صعودِ کلی، هر سهمی را خریداری می‌کردند، اکنون با وسواس و دقتِ بیشتری، دارایی‌هایِ خود را انتخاب می‌کنند.

به گزارش سرمایه فردا، بازار سرمایه در روزهای اخیر، به وضوح از حالت هیجانیِ ابتدای بازگشایی خارج شده است. امروز با وجودِ ۲۰ همت صف خرید، بیش از نیمی از نمادها در محدوده منفی معامله شدند. خریداران دیگر به هر قیمتی نمی‌خرند و سهامداران پرمعامله، با وسواس و احتیاط بیشتری عمل می‌کنند. از سوی دیگر، پالایشی‌ها پس از اعلام گزارش‌های خوب، در کانون توجه قرار گرفته‌اند و پتروشیمی‌ها تحتِ فشار فروش هستند. بازگشتِ دلار به محدوده ۱۶۰ هزار تومان و پررنگ شدنِ ابهاماتِ اجراییِ مذاکرات، بازار را به سمتِ انتخابیِ دقیق‌تر سوق داده است. در این گزارش، به بررسیِ تحولاتِ امروزِ بورس و تغییراتِ رفتاریِ سرمایه‌گذاران می‌پردازیم.

خریداران در انتخابِ نمادها سخت‌گیر شدند

بازار امروز با تعادل نسبی آغاز به کار کرد، اما به تدریج به سمت منفی حرکت کرد. در حالی که حدود ۲۰ همت صف خرید در انتهای بازار وجود داشت، اما ۵۸ درصد از نمادها در محدوده منفی معامله شدند. این تناقض آشکار، نشان‌دهنده یک تغییرِ مهم در رفتارِ سرمایه‌گذاران است. خریداران دیگر به هر قیمتی پشت نمادها نمی‌ایستند و تنها سهم‌هایی را انتخاب می‌کنند که وضعیت بنیادی مناسبی داشته باشند یا گزارش‌های مالیِ خوبی ارائه داده باشند. به عبارت دیگر، بازار از حالتِ «قفلِ صف خرید» خارج شده و سرمایه‌گذاران در انتخابِ نمادهای خود «وسواس» و دقت بیشتری به خرج می‌دهند.

فروشِ احتیاطی؛ شناسایی سود در نمادهای پرمعامله

در سویِ دیگر، فروشندگان نیز با احتیاط و بر اساسِ استراتژی‌هایِ مشخصی عمل می‌کنند. گزارش‌ها نشان می‌دهد که حجمِ بالایی از فروش‌ها در نمادهای پرمعامله رخ داده است؛ نمادهایی که بسیاری از معامله‌گران برای نوسان‌گیریِ کوتاه‌مدت وارد آنها شده بودند. با فراهم شدنِ شرایطِ شناساییِ سود، این گروه ترجیح داده‌اند که سود خود را به‌جایِ ریسکِ بیشتر، به‌صورتِ نقد دریافت کنند. این رفتار که در فضایِ امروزِ بازار مشهود بود، نشان از افزایشِ ضریبِ احتیاط و کاهشِ تمایل به ریسک‌پذیریِ کورکورانه دارد.

پالایشی‌ها در کانونِ توجه؛ با گزارش‌هایِ خوب و P/E پایین

گروهِ پالایشی از جمله نمادهایی هستند که پس از انتشارِ گزارش‌هایِ عملکردیِ خوب برای سال ۱۴۰۴، موردِ توجهِ ویژه‌یِ خریداران قرار گرفته‌اند. نمادهایی مانندِ «شبندر» و «شپنا»، که پیش‌بینیِ سود آنها نشان می‌دهد نسبتِ P/E آینده‌نگرِ آنها کمتر از ۳ واحد است، در کانونِ توجهِ سرمایه‌گذارانِ بنیادی‌نگر قرار گرفته‌اند. این گروه که پیش از جنگ و پس از آن، با نگرانی از ریسک‌هایِ ژئوپلیتیکی و کاهشِ سودآوری، تحتِ فشار بودند، حالا با کاهشِ ریسکِ جنگ و مشخص شدنِ وضعیتِ سودآوریِ خود، به یک گزینه‌یِ جذاب برایِ سرمایه‌گذاری تبدیل شده‌اند.

پتروشیمی‌ها زیر فشارِ فروش؛ بازگشایی با تقاضایِ ضعیف

در مقابل، گروهِ پتروشیمی همچنان تحتِ فشارِ فروش قرار دارد. بسیاری از پتروشیمی‌ها که در طولِ جنگ توقفِ فعالیت داشتند و یا با ظرفیتی کمتر از معمول کار می‌کردند، پس از بازگشاییِ بازار، با فروشِ قابلِ توجهی مواجه شدند. به‌ویژه نماد «اروند» که در محدوده ۴۰ درصد مثبت بازگشایی شد، با فشارِ سنگینِ فروش روبرو بود. این موضوع نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران، با وجودِ مثبتِ بازگشایی، اما با توجه به ابهاماتِ موجود در صنعت پتروشیمی، ترجیح می‌دهند از این گروه خارج شوند. برخی از تحلیلگران معتقدند که معاملاتِ غیرمعمول در این گروه، تا مدتی ادامه خواهد یافت و زمان می‌برد تا سهامداران، شرایطِ جدیدِ صنعت را بپذیرند.

بازگشتِ دلار به ۱۶۰ هزار تومان

در بازارِ ارز نیز، پس از خوش‌بینیِ اولیه به تفاهم‌نامه، دوباره ابهاماتِ اجرایی و سیاسی، بر بازار سایه انداخته است. اولین دورِ مذاکرات که گمانه‌زنی می‌شد در سوئیس برگزار شود، همچنان تعیین‌تکلیف نشده است. از سوی دیگر، تنش‌ها در لبنان ادامه دارد و حتی خبرهایی از بسته شدنِ مجددِ تنگه‌ی هرمز به گوش می‌رسد. این فضایِ مبهم، باعث شده است که سرمایه‌گذاران از فروشِ دلار دست بکشند و این ارز دوباره به محدوده‌ی ۱۶۰ هزار تومان بازگردد. به‌نظر می‌رسد این دوره‌ی ۶۰ روزه، همچنان آبستنِ حوادثِ غیرمنتظره‌ای است که می‌تواند مسیرِ بازارها را تغییر دهد.

روزهایِ اخیر، به وضوح نشان داده است که بازارِ سرمایه از فازِ هیجانی و صف‌هایِ خریدِ دسته‌جمعی، به سمتِ انتخابیِ دقیق‌تر و تحلیلِ بنیادی‌تر حرکت می‌کند. سرمایه‌گذارانی که پیش‌تر به امیدِ صعودِ کلی، هر سهمی را خریداری می‌کردند، اکنون با وسواس و دقتِ بیشتری، دارایی‌هایِ خود را انتخاب می‌کنند. در چنین فضایی، کارشناسان تأکید دارند که «فیلترِ ارزندگی» باید با سخت‌گیریِ بیشتری فعال شود و تنها سهم‌هایی که بر پایه‌یِ واقعیت‌هایِ بنیادی حرکت می‌کنند، ارزشِ ریسک‌کردن را دارند. آینده‌یِ بازار، در گروِ تواناییِ سرمایه‌گذاران در تشخیصِ این سهم‌ها از میانِ انبوهِ نمادهایِ موجود است.