سهشنبه ۹ تیر ۱۴۰۵
بازار سرمایه، با وجود نوسانات روزانه، همچنان در مسیر صعودی قرار دارد. پول سنگین با استراتژی فرایندی، در حال خرید و جمعآوری سهام است و اصلاحات، موقتی و قابلجبران خواهند بود.
به گزارش سرمایه فردا، بازار سرمایه با تغییر سرانه حقیقی به حقوقی (۵.۲ همت در نیم ساعت ابتدایی) مواجه شد؛ موضوعی که بسیاری از تابلوخوانها و کانالهای تلگرامی را به اشتباه انداخته و آن را «خروج پول سنگین» تعبیر کردهاند. اما واقعیت این است که تغییر سرانه معیار درستی برای سنجش ورود و خروج پول نیست. در این گزارش، به بررسی دقیق جریان نقدینگی، عملکرد مارکتموورها و چشمانداز بازار در ماههای آینده میپردازیم و نشان میدهیم که چرا شاخص کل، پتانسیل دو برابر شدن تا پایان سال را دارد.
بسیاری از تحلیلگران و کانالهای مالی، تغییر سرانه حقیقی به حقوقی را بهعنوان «خروج پول از بازار» معرفی میکنند، اما این یک اشتباه بزرگ است. یک شخص حقوقی (شرکت) میتواند دهها کد حقیقی (برای اعضای خانواده، کارمندان و افراد مرتبط) داشته باشد و با آنها معامله کند. بنابراین، تغییر سرانه، صرفاً نشاندهنده تغییر مالکیت بین کدهای حقیقی و حقوقی است و معیار دقیقی برای خروج یا ورود پول محسوب نمیشود. آنچه اهمیت دارد، «پول سنگین» یا «مارکتموور» است؛ همان نهادهای بزرگ (مانند صندوقهای تثبیت و توسعه) که با حجم بالا و بهصورت فرایندی، وارد یا خارج میشوند.
پول سنگین، برخلاف سرمایهگذاران خرد، نمیتواند یکباره وارد یا خارج شود. این پول معمولاً در یک بازه ۱۰ تا ۲۰ روزه، بهصورت میانگین و فرایندی، خرید یا فروش میکند. بهعنوان مثال، روز چهارشنبه هفته گذشته (پریروز)، خرید فرایندی آغاز شد. دیروز، عرضه صورت گرفت و در انتهای معاملات، دوباره خرید انجام شد. امروز نیز، از ساعت ۹:۴۵، حدود ۶۰۰ میلیارد تومان پول سنگین وارد بازار شد و صفهای فروش (مانند ایرانخودرو) را جمع کرد. این رفتار، نشان از یک استراتژی هوشمندانه برای مدیریت نوسانات دارد.
با بررسی جریان نقدینگی در روزهای اخیر، میتوان الگوی مشخصی را مشاهده کرد:
∆· روزی که ارزش معاملات به ۵۴ همت رسید (حدود دو هفته پیش)، اولین آلارم خروج پول سنگین داده شد و حدود ۶ همت پول از بازار خارج شد.
∆· پس از آن، چهار روز خروج (با اعداد ۳.۵، ۳.۵، ۲.۲ و ۱.۸ همت) و یک روز ورود (۲ همت) ثبت شد.
∆· امروز نیز، تغییر سرانه ۵.۲ همتی، در واقع همان پول سنگین است که با استراتژی خاص خود، در حال جابهجایی است.
با وجود نوسانات، چشمانداز بازار سرمایه مثبت است. دلایل اصلی این خوشبینی عبارتند از:
۱. ارزندگی بازار: بازار از تورم عقب مانده و نسبت P/E بسیاری از شرکتها، جذاب است.
۲. گزارشهای خوب شرکتها: عملکرد قوی شرکتها در بهار ۱۴۰۵ (بهویژه در خردادماه)، نشان از افزایش سودآوری دارد.
۳. پتانسیل رشد شاخص: شاخص کل، پتانسیل دو برابر شدن تا پایان سال (رسیدن به ۱۰ میلیون واحد) را دارد.
با توجه به اینکه پول سنگین هنوز بهطور کامل خارج نشده است، احتمال اصلاحهای موقتی (در محدوده ۵.۳ تا ۵.۴ میلیون واحد) وجود دارد. با این حال، هر اصلاحی، فرصتی عالی برای «چینش بهینه سبد» و ورود به سهمهای ارزنده است. توصیه میشود سرمایهگذاران با دید بلندمدت و با تحلیل دقیق، از این فرصتها بهرهمند شوند.
بازار سرمایه، با وجود نوسانات روزانه، همچنان در مسیر صعودی قرار دارد. پول سنگین با استراتژی فرایندی، در حال خرید و جمعآوری سهام است و اصلاحات، موقتی و قابلجبران خواهند بود. سرمایهگذاران باید با چشمانی باز و با تکیه بر تحلیل بنیادی و تکنیکال، سهمهای مناسب را شناسایی کرده و از هیجانات پرهیز کنند. شاخص کل، تا پایان سال، میتواند به اهداف بالاتری دست یابد و این، نویدبخش سودآوری قابلتوجه برای سهامداران صبور و هوشمند است.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا