نشانه ورود و خروج پول از رمزارزها

به گزارش سرمایه فردا، بازار کریپتو این روزها در نقطه‌ای ایستاده که شاید در ظاهر پر از ترس و نوسان باشد، اما زیر سطح این هیاهو، روندی عمیق‌تر در جریان است؛ روندی که نشان می‌دهد این بازار کم‌کم از فاز هیجانی و نوجوانی فاصله می‌گیرد و به سمت بلوغ ساختاری حرکت می‌کند. سقوط‌های اخیر، هرچند برای معامله‌گران کوتاه‌مدت سنگین بوده، اما برای بازیگران بزرگ‌تر معنای دیگری دارد و بازتنظیم قیمت‌ها و ایجاد فرصت برای ورود سرمایه‌های تازه است اما زمان آن مشخص نیست چون ۲۴ ساعت گذشته حدود ۱۳۰ میلیارد دلار از بازار رمز ارزها خارج شد.

هشدارهایی مثل صحبت‌های مایکل بری سرمایه‌گذاری که سابقه پیش‌بینی بحران ۲۰۰۸ را دارد طبیعتاً توجه‌ها را دوباره به سمت بیت‌کوین برمی‌گرداند. او معتقد است ادامه ریزش‌ها می‌تواند فشار فروش را به بازارهای سنتی مثل طلا و نقره هم منتقل کند، چون برخی شرکت‌ها برای جبران زیان‌های کریپتویی مجبور به نقد کردن دارایی‌های دیگر می‌شوند. این سناریو ممکن است برای برخی نگران‌کننده باشد، اما تصویر کامل‌تر بازار نشان می‌دهد که همه چیز فقط در جهت منفی حرکت نمی‌کند.

بری می‌گوید بیت‌کوین هنوز نتوانسته نقش «پناهگاه امن» را مثل طلا بازی کند، و این حرف از نظر تاریخی درست است. دارایی‌ای که تنها یک دهه عمر دارد، طبیعی است که در برابر شوک‌های ژئوپولیتیک رفتاری متفاوت از فلزات هزارساله داشته باشد. اما همین نوسانات، همان چیزی است که فرصت‌های بلندمدت را می‌سازد. بازارهای نوظهور همیشه با دوره‌های اصلاح شدید همراه‌اند، و کریپتو هم از این قاعده مستثنی نیست.

آیا ورود پول به بیت‌کوین متوقف شد؟

در حالی که برخی از سقوط‌ها می‌ترسند، داده‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بزرگ در حال خرید هستند. ETFهای اسپات بیت‌کوین تنها در یک هفته بیش از نیم‌میلیارد دلار ورودی داشته‌اند؛ این یعنی بازیگران حرفه‌ای بازار، ریزش‌ها را نه تهدید، بلکه نقطه ورود می‌بینند. این رفتار دقیقاً برخلاف معامله‌گران خرد است که معمولاً در اوج می‌خرند و در کف می‌فروشند. البته با توجه به ادامه روند نزولی بیت‌کوین احتمالا فشار فروش افزایش می‌یابد.

در کنار این جریان، شرکت‌هایی مثل اسمارتر وب در بریتانیا با ورود به بورس لندن و نگهداری هزاران واحد بیت‌کوین، نشان می‌دهند که پذیرش سازمانی در حال گسترش است. هدف‌گذاری این شرکت برای ورود به شاخص FTSE 250 تا سال ۲۰۲۶، نشانه‌ای از تغییر نگاه نهادهای مالی به کریپتو است؛ تغییری که چند سال پیش حتی تصورش هم سخت بود.

آرک اینوست به رهبری کتی وود نیز در روزهایی که بازار قرمز است، خریدهای سنگین انجام می‌دهد. این شرکت معتقد است اصلاح‌های شدید بهترین زمان برای ورود به زیرساخت‌های آینده اقتصاد دیجیتال است. پیش‌بینی آن‌ها مبنی بر رسیدن ارزش کل بازار کریپتو به ۲۸ تریلیون دلار تا سال ۲۰۳۰ شاید بلندپروازانه باشد، اما نشان‌دهنده اعتماد آن‌ها به مسیر بلندمدت این صنعت است.

رشد چندبرابری توکن‌های طلا

در همین زمان، رشد چندبرابری توکن‌های طلا مثل PAXG و Tether Gold نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران به دنبال خروج از فضای دیجیتال نیستند؛ بلکه در حال تنوع‌بخشی‌اند. این رفتار معمولاً در بازارهای در حال بلوغ دیده می‌شود؛ جایی که سرمایه‌گذاران به‌جای ترک کامل بازار، سبد خود را متعادل‌تر می‌کنند.

واقعیت این است که کریپتو مانند هر بازار دیگری دوره‌های اصلاح، سقوط و بازگشت دارد. اما نکته مهم این است که هر بار پس از یک اصلاح بزرگ، بازیگران جدی‌تر و سرمایه‌های سنگین‌تری وارد می‌شوند. بیت‌کوین امروز دیگر فقط یک ابزار سفته‌بازی نیست؛ بخشی از استراتژی مالی شرکت‌ها، صندوق‌ها و حتی بورس‌های بزرگ دنیا شده است. همین روند است که چشم‌انداز بلندمدت این بازار را روشن نگه می‌دارد حتی وقتی نمودارها قرمز هستند.

بنابراین اگرچه نوسانات اخیر ممکن است برای برخی نگران‌کننده باشد، اما واقعیت این است که کریپتو در حال عبور از مرحله نوجوانی و ورود به دوران بلوغ است. هر سقوط، فرصتی برای ورود بازیگران بزرگ‌تر بوده و هر اصلاح، زمینه‌ای برای تثبیت جایگاه رمزارزها در اقتصاد جهانی.

روند صعودی و نزولی رمزارزها

وقتی به این جدول نگاه می‌کنی، در نگاه اول همه‌چیز قرمز است؛ بیت‌کوین ۱۸ درصد پایین‌تر، اتریوم ۲۷ درصد، سولانا ۲۴ درصد و… اما اگر کمی عمیق‌تر نگاه کنیم، این تصویر یک «سقوط» نیست؛ بلکه مرحله‌ای طبیعی از چرخه بازار است. درست همان جایی که بازار خودش را سبک می‌کند تا بتواند دوباره اوج بگیرد.

بیت‌کوین با قیمت ۷۱ هزار دلار و افت ۱۸ درصدی، دقیقاً در فاز «تنفس» قرار دارد. این نوع اصلاح‌ها معمولاً بعد از دوره‌های رشد شدید اتفاق می‌افتد؛ زمانی که بازار خودش را تنظیم می‌کند تا سرمایه‌گذاران جدید با قیمت‌های منطقی‌تر وارد شوند. همین رفتار نشان می‌دهد که قدرت خرید تازه در حال شکل‌گیری است. اتریوم هم با افت ۲۷ درصدی شاید در ظاهر ترسناک به نظر برسد، اما برای معامله‌گران حرفه‌ای معنای دیگری دارد: وقتی دومین ارز بزرگ بازار چنین اصلاح عمیقی را تجربه می‌کند، یعنی فضای رشد آینده‌اش بزرگ‌تر شده است. اتریوم همیشه بعد از اصلاح‌های سنگین، رالی‌های قوی‌تری داشته است.

در میان آلت‌کوین‌ها هم الگوی مشابهی دیده می‌شود. سولانا، ریپل، کاردانو و بایننس‌کوین همگی بین ۱۹ تا ۲۴ درصد افت کرده‌اند و این هماهنگی معمولاً نشانه آن است که بازار در حال پاک‌سازی اهرم‌ها و موقعیت‌های پرریسک است؛ فرآیندی که معمولاً مقدمه دوره‌های رشد سالم‌تر و پایدارتر محسوب می‌شود. در این میان، ترون تنها ارزی است که افتی کمتر از ۵ درصد داشته و همین موضوع نشان می‌دهد پول هوشمند هنوز از این پروژه خارج نشده و شبکه‌اش ثبات بیشتری نسبت به بقیه نشان داده است. دوج‌کوین هم با وجود افت ۱۵ درصدی همچنان در محدوده‌ای معامله می‌شود که نشان می‌دهد جامعه‌اش فعال است و جریان نقدینگی در آن قطع نشده؛ یعنی بازار هنوز به میم‌کوین‌ها پشت نکرده است.

بنابراین این جدول بیش از آنکه یک هشدار باشد، یک فرصت است. اگر این اعداد را فقط «افت» ببینیم، داستان ناقص است؛ اما وقتی آن‌ها را در چارچوب چرخه‌های طبیعی بازار بخوانیم، تصویر کامل‌تر می‌شود. بازار در حال سبک‌سازی است، اهرم‌ها در حال تخلیه‌اند، قیمت‌ها به محدوده‌های جذاب نزدیک شده‌اند و پول هوشمند معمولاً در همین فازها وارد می‌شود. به همین دلیل، این جدول بیشتر از آنکه نشانه ضعف باشد، نشانه آمادگی بازار برای فاز بعدی است.