صنعت فولاد و آهن ایران در ۱۱ ماهه منتهی به اسفند ۱۴۰۳، عملکردی دوگانه و عجیب را به نمایش گذاشته است. بررسی عملکرد بیش از ۲۵ شرکت بزرگ این صنعت نشان می‌دهد مجموع درآمدها با رشد حدود ۳۹ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، به بیش از ۸۶۶ هزار میلیارد تومان رسیده است.

به گزارش سرمایه فردا، در حالی که برخی شرکت‌ها با رشدهای حیرت‌انگیز ۱۳۵، ۱۳۴ و ۱۰۷ درصدی رکورد زده‌اند، در سوی دیگر، غول بزرگ این صنعت یعنی فولاد (مبارکه) با رشد تنها ۲۴ درصدی و ذوب با رشد ۴ درصدی و فسپا با رشد ۶ درصدی، از قطار توسعه جا مانده‌اند. در این گزارش، تک‌تک این شرکت‌ها را از نظر میزان درآمد و درصد تغییر واکاوی می‌کنیم و سود و زیان پنهان پشت هر نماد را نقد می‌کنیم.

فغدیر؛ رکورددار مطلق با رشد ۱۳۵ درصدی

فغدیر (غدیر) با درآمد ۲۰,۴۵۳ میلیارد تومانی و رشد حیرت‌انگیز ۱۳۵ درصدی، بالاترین نرخ رشد را در میان تمام شرکت‌های صنعت فولاد به خود اختصاص داده است. این یعنی درآمد این شرکت نسبت به سال قبل بیش از دو برابر و یک سوم شده، رشدی انفجاری که در صنعت فولاد کم‌سابقه است. فغدیر که به عنوان هلدینگ سرمایه‌گذاری در صنایع فولادی و معدنی فعالیت می‌کند، توانسته از افزایش قیمت‌های جهانی فولاد و رشد سودآوری شرکت‌های زیرمجموعه بهره ببرد. نقد این عملکرد بسیار مثبت است. فغدیر با رشد ۱۳۵ درصدی، نشان داده که با استراتژی درست می‌تواند جهشی بی‌نظیر را تجربه کند. سرمایه‌گذاران جسور باید فغدیر را در لیست خود داشته باشند.

فجهان با رشد ۱۳۴ درصدی؛ دومین رکورددار

فجهان (جهان) با درآمد ۵۲,۰۶۰ میلیارد تومانی و رشد ۱۳۴ درصدی، دومین نرخ رشد بالای صنعت را ثبت کرده و نشان داده که در تولید محصولات فولادی و مقاطع طویل، توانسته جهش قابل توجهی را تجربه کند.

سیسکو با رشد ۱۰۷ درصدی؛ سومین ستاره سه‌رقمی

سیسکو با درآمد ۴۲,۶۶۳ میلیارد تومانی و رشد ۱۰۷ درصدی، سومین نرخ رشد بالای صنعت را ثبت کرده و نشان داده که در تولید لوله و پروفیل‌های فولادی، توانسته درآمد خود را بیش از دو برابر کند.

هرمز با رشد ۷۰ درصدی دارای جهش قوی

هرمز با درآمد ۴۴,۶۲۶ میلیارد تومانی و رشد ۷۰ درصدی، یکی از جهش‌های خوب این صنعت را ثبت کرده و نشان داده که در منطقه استراتژیک خلیج فارس، توانسته از مزیت‌های صادراتی بهره ببرد.

فرود با رشد ۸۸ درصدی و فماک با  رشد ۸۴ درصدی

فرود (رود) با درآمد ۴,۵۱۲ میلیارد تومانی و رشد ۸۸ درصدی، و فماک (ماک) با درآمد ۴۸۷ میلیارد تومانی و رشد ۸۴ درصدی، دو جهش خوب دیگر این صنعت را ثبت کرده‌اند.

فولاد مبارکه اژدهای ۳۱۳ همتی با رشد ۲۴ درصد

فولاد (مبارکه) با درآمد ۳۱۳,۱۸۲ میلیارد تومانی، بزرگترین شرکت صنعت فولاد و یکی از غول‌های بی‌رقابت بورس ایران است. این شرکت به تنهایی بیش از ۳۶ درصد از کل درآمد صنعت فولاد را به خود اختصاص داده است، اما رشد تنها ۲۴ درصدی آن در حالی که میانگین صنعت حدود ۳۹ درصد است، یک ناامیدی بزرگ محسوب می‌شود. نقد جدی به مدیریت فولاد وارد است. چرا با وجود افزایش قیمت‌های جهانی فولاد، این غول نتوانسته همگام با صنعت رشد کند؟ شاید ظرفیت‌های تولید به سقف رسیده، شاید مشکلات تأمین انرژی و مواد اولیه گریبانگیر این شرکت شده است. سهامداران فولاد باید نگران باشند که اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً این سهم در مقایسه با سایر شرکت‌های فولادی بازدهی کمتری خواهد داشت.

ذوب؛ فاجعه محض با رشد ۴ درصدی

ذوب (ذوب‌آهن اصفهان) با درآمد ۵۶,۲۲۷ میلیارد تومانی و رشد تنها ۴ درصدی، یکی از بدترین عملکردها را در میان شرکت‌های بزرگ این صنعت ثبت کرده است. ذوب‌آهن که قدیمی‌ترین و بزرگترین تولیدکننده فولاد ایران است، عملاً در جا زده و نتوانسته از موج صعودی استفاده کند. سهامداران ذوب باید نگران باشند که اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً این شرکت سهم بازار بیشتری را به رقبا واگذار خواهد کرد.

فسپا با رشد ۶ درصدی بازنده صنعت

فسپا (سپا) با درآمد ۴,۱۸۰ میلیارد تومانی و رشد ۶ درصدی، سومین رشد ضعیف را در میان شرکت‌های این صنعت ثبت کرده است.

فروژ با رشد ۱۳ درصدی و فروس با رشد ۱۶ درصدی

فروژ (روژ) با درآمد ۱,۹۴۶ میلیارد تومانی و رشد ۱۳ درصدی، و فروس (روس) با درآمد ۱,۴۶۶ میلیارد تومانی و رشد ۱۶ درصدی، دو شرکت دیگر با رشدهای ضعیف در این صنعت هستند.

فخوز، کاوه، فولاژ، ارفع، کویر، فصبا، فسبزوار، فسازان، فنورد، فپنتا، فلوله، فروسیل‌ دارای رشدهای ۲۲ تا ۶۴ درصدی

در این گروه، شاهد تنوع خوبی در نرخ رشد هستیم. فخوز (خوزستان) با درآمد ۹۷,۷۹۴ میلیارد تومانی و رشد ۴۱ درصدی، کاوه با درآمد ۴۵,۴۹۶ میلیارد تومانی و رشد ۵۱ درصدی، فولاژ (الاژ) با درآمد ۲۸,۹۸۵ میلیارد تومانی و رشد ۶۰ درصدی، ارفع با درآمد ۲۷,۵۸۷ میلیارد تومانی و رشد ۶۴ درصدی، کویر با درآمد ۲۰,۵۳۱ میلیارد تومانی و رشد ۴۵ درصدی، فصبا (صبا) با درآمد ۲۲,۱۵۲ میلیارد تومانی و رشد ۴۱ درصدی، فسبزوار (سبزوار) با درآمد ۱۳,۹۳۴ میلیارد تومانی و رشد ۴۵ درصدی، فسازان (سازان) با درآمد ۷,۴۲۲ میلیارد تومانی و رشد ۳۷ درصدی، فجر (جر) با درآمد ۹,۱۲۴ میلیارد تومانی و رشد ۲۲ درصدی، فوکا (اوکا) با درآمد ۸,۶۷۳ میلیارد تومانی و رشد ۲۳ درصدی، فنورد (نورد) با درآمد ۵,۳۲۴ میلیارد تومانی و رشد ۴۲ درصدی، فپنتا (پنتا) با درآمد ۴,۷۳۸ میلیارد تومانی و رشد ۴۳ درصدی، فلوله (لوله) با درآمد ۳,۳۰۶ میلیارد تومانی و رشد ۵۵ درصدی، فخاس (خاس) با درآمد ۲۷,۶۸۲ میلیارد تومانی و رشد ۲۷ درصدی، و فروسیل (روسیل) با درآمد ۷۷۰ میلیارد تومانی و رشد ۶۱ درصدی. در این میان، ارفع (۶۴ درصد) و فروسیل (۶۱ درصد) و فولاژ (۶۰ درصد) بهترین عملکردها را داشته‌اند، در حالی که فجر (۲۲ درصد) و فوکا (۲۳ درصد) و فخاس (۲۷ درصد) پایین‌ترین رشدها را در این گروه ثبت کرده‌اند.

فولای‌با رشد ۲۶ درصدی پایین‌تر از میانگین

فولای (آلیاژی) با درآمد ۱,۶۱۶ میلیارد تومانی و رشد ۲۶ درصدی، یکی دیگر از شرکت‌های با رشد پایین‌تر از میانگین است.

رشد ۳۹ درصدی صنعت فولاد

مجموع درآمد شرکت‌های صنعت فولاد و آهن در ۱۱ ماهه ۱۴۰۳ به بیش از ۸۶۶ هزار میلیارد تومان رسیده که نسبت به مدت مشابه سال قبل حدود ۳۹ درصد رشد داشته است.

اول، قطب برنده انفجاری: فغدیر، فجهان، سیسکو، هرمز، فرود، فماک. این شش شرکت با رشد‌های ۱۳۵، ۱۳۴، ۱۰۷، ۷۰، ۸۸ و ۸۴ درصدی، ستاره‌های این فصل هستند.

دوم، قطب برنده قوی: فخوز، کاوه، فولاژ، ارفع، کویر، فصبا، فسبزوار، فسازان، فنورد، فپنتا، فلوله، فروسیل. این دوازده شرکت با رشد‌های ۴۱، ۵۱، ۶۰، ۶۴، ۴۵، ۴۱، ۴۵، ۳۷، ۴۲، ۴۳، ۵۵ و ۶۱ درصدی، همگی عملکردی قابل قبول داشته‌اند.

سوم، قطب بازنده: فجر، فوکا، فخاس، فولای، فروژ، فروس. این شش شرکت با رشد‌های ۲۲، ۲۳، ۲۷، ۲۶، ۱۳ و ۱۶ درصدی، عملکردی ضعیف‌تر از میانگین صنعت داشته‌اند.

چهارم، قطب فاجعه: فولاد، ذوب، فسپا. فولاد با رشد ۲۴ درصدی (با وجود حجم عظیم)، ذوب با رشد ۴ درصدی و فسپا با رشد ۶ درصدی، بزرگترین ناامیدی‌های این صنعت هستند.

پنجم، هشدار درباره آینده. صنعت فولاد ایران با چند چالش جدی مواجه است. اول، کمبود پایدار انرژی (برق و گاز) که خطوط تولید را تهدید می‌کند. دوم، فرسودگی برخی کارخانه‌های قدیمی مانند ذوب‌آهن اصفهان. سوم، رقابت شدید با فولاد چین که ارزان‌تر و با کیفیت مناسب وارد بازار می‌شود. چهارم، محدودیت‌های صادراتی و تحریم‌ها. شرکت‌هایی که نتوانند بهره‌وری را افزایش دهند و هزینه‌ها را کنترل کنند، مثل ذوب و فسپا، محکوم به سقوط هستند.

در نهایت، صنعت فولاد ایران با این رشد حدود ۳۹ درصدی، یک رونق متوسط را تجربه می‌کند، اما این رونق عادلانه نیست. فغدیر با جهش ۱۳۵ درصدی، فجهان با ۱۳۴ درصدی و سیسکو با ۱۰۷ درصدی، سه نامی هستند که در لیست هر سرمایه‌گذاری باید بدرخشند. در مقابل، ذوب با رشد ۴ درصدی و فسپا با ۶ درصدی، دو درس بزرگ به سرمایه‌گذاران می‌دهند: در صنعت فولاد، قدمت و بزرگی به تنهایی کافی نیست؛ مدیریت کارآمد و توانایی در رقابت، کلید موفقیت است. و فولاد مبارکه، علی‌رغم حجم عظیم، باید استراتژی خود را بازبینی کند تا از قطار توسعه عقب نماند.