با نرخ جهانی ۱۳,۷۵۰ دلار و نرخ دلار ۱۷۴ هزار تومانی، ارزش هر تن مس حدود ۲,۳۸۰ میلیارد تومان است. با این حال، در بورس کالای ایران، کاتد مس با حدود ۱۰ درصد تخفیف (حباب منفی) و به قیمت ۲,۱۸۰ میلیارد تومان در حال معامله است.

به گزارش سرمایه فردا، قیمت مس جهانی از تاریخ ۲۷ فوریه ۲۰۲۶ (۹ اسفند ۱۴۰۴) شروع به کاهش کرد و تا سطح ۱۱,۷۰۰ دلار در هر تن پایین آمد. این افت قیمت عمدتاً ناشی از تشدید تنش‌های نظامی در خاورمیانه و حملات هوایی به تأسیسات صنعتی ایران بود که باعث شد سرمایه‌گذاران از دارایی‌های ریسکی (از جمله فلزات صنعتی) خارج شوند. با این حال، پس از یک دوره اصلاح زمانی (کمتر از یک ماه)، با نزدیک شدن به روزهای آخر جنگ رمضان و افزایش اخبار مثبت درباره احتمال آتش‌بس و توافق هسته‌ای، مس وارد ترند صعودی شد و تا مرز ۱۴,۰۰۰ دلار در هر تن نیز رسید.

مس، آینه تمام‌نمای اقتصاد جهانی

مس جهانی کاربردهای گسترده‌ای در اقتصاد دارد و به نوعی شاخص اقتصادی محسوب می‌شود. رشد قیمت مس نشان‌دهنده وضعیت مطلوب اقتصاد جهانی است، زیرا این فلز در صنایع ساختمان، خودروسازی، الکترونیک، و زیرساخت‌های انرژی کاربرد دارد. در مقابل، کاهش قیمت مس معمولاً نشانه رکود اقتصادی یا کاهش تقاضای صنعتی است. یکی از تقاضاهای جدید و رو به رشد برای مس جهانی، صنایع نیمه‌هادی و هوش مصنوعی است. با گسترش دیتاسنترها، شبکه‌های شارژ خودروهای برقی، و تجهیزات پیشرفته الکترونیکی، تقاضا برای مس در سال‌های آینده به طور تصاعدی افزایش خواهد یافت. این یک عامل ساختاری و بلندمدت است که می‌تواند قیمت مس را حتی در شرایط رکود نسبی اقتصاد جهانی نیز حمایت کند.

تحلیل تکنیکال؛ موقعیت مناسب خرید

از لحاظ تکنیکال، مس جهانی در موقعیت مناسبی برای خرید قرار دارد. قیمت نه تنها در کف کانال صعودی بلندمدت خود قرار گرفته است، بلکه در حال پولبک (بازگشت) به سطوح شکسته شده قبلی (محدوده ۱۳,۵۰۰ تا ۱۳,۸۰۰ دلار) نیز می‌باشد. این محدوده‌های قیمتی (۱۳,۷۵۰ تا ۱۳,۸۰۰ دلار) برای سرمایه‌گذاری و خرید مناسب ارزیابی می‌شود. حمایت اصلی مس در محدوده ۱۱,۵۰۰ تا ۱۲,۰۰۰ دلار و مقاومت اصلی آن در محدوده ۱۵,۰۰۰ تا ۱۶,۰۰۰ دلار است. اگر قیمت موفق به شکست مقاومت ۱۴,۵۰۰ دلار شود، هدف بعدی ۱۵,۵۰۰ تا ۱۶,۰۰۰ دلار خواهد بود. در غیر این صورت، ممکن است شاهد نوسان در محدوده ۱۲,۵۰۰ تا ۱۴,۰۰۰ دلار باشیم.

تحلیل بنیادی؛ دو سناریوی متضاد

از لحاظ پارامترهای اقتصاد کلان، دو سناریوی متضاد برای آینده مس قابل تصور است. در سناریوی اول (تشدید درگیری‌های نظامی در خاورمیانه و بسته ماندن تنگه هرمز)، قیمت کامودیتی‌ها (از جمله طلا، نقره، و مس) ممکن است کف‌های جدیدی را تجربه کنند. در این سناریو، سرمایه‌گذاران از ترس رکود جهانی و کاهش تقاضای صنعتی، به سمت دارایی‌های امن (دلار و اوراق قرضه) حرکت می‌کنند و فلزات صنعتی را می‌فروشند. در این حالت، مس ممکن است تا محدوده ۱۰,۰۰۰ تا ۱۱,۰۰۰ دلار کاهش یابد. در سناریوی دوم (عدم تشدید نظامی و حرکت به سمت صلح و توافق)، پتانسیل رشد قابل توجهی برای مس وجود دارد. با کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیکی، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های ریسکی بازمی‌گردند و تقاضای صنعتی نیز احیا می‌شود. در این سناریو، مس می‌تواند تا محدوده ۱۵,۰۰۰ تا ۱۶,۰۰۰ دلار (و حتی بالاتر) صعود کند.

فرصت آربیتراژ در بازار ایران

با نرخ جهانی ۱۳,۷۵۰ دلار و نرخ دلار ۱۷۴ هزار تومانی، ارزش هر تن مس حدود ۲,۳۸۰ میلیارد تومان است. با این حال، در بورس کالای ایران، کاتد مس با حدود ۱۰ درصد تخفیف (حباب منفی) و به قیمت ۲,۱۸۰ میلیارد تومان در حال معامله است. این اختلاف قیمت (حدود ۲۰۰ میلیارد تومان به ازای هر تن) یک فرصت آربیتراژ (خرید ارزان در بازار داخلی و فروش گران در بازارهای جهانی) ایجاد کرده است. با این حال، به دلیل تحریم‌ها و محدودیت‌های صادراتی، عملاً نمی‌توان از این فرصت به راحتی استفاده کرد. سرمایه‌گذاران داخلی می‌توانند با خرید گواهی سپرده کاتد مس در بورس کالا (با ۱۰ درصد تخفیف)، از رشد احتمالی قیمت مس در آینده (در صورت تحقق سناریوی صلح) سود ببرند. با این حال، باید توجه داشت که اگر سناریوی تشدید تنش محقق شود، قیمت مس در بازارهای جهانی سقوط خواهد کرد و ممکن است این تخفیف ۱۰ درصدی نیز جبران‌کننده نباشد. بنابراین، سرمایه‌گذاری در مس نیازمند تحلیل دقیق سناریوهای سیاسی و اقتصادی و همچنین مدیریت ریسک است. موفق باشید.