تحلیل بازار از نگاه سرمایه‌گذاران

به گزارش سرمایه فردا، بابک تربان، تحلیلگر معتقد است که در چنین شرایطی، ضروری است که سرمایه‌گذاران استراتژی خود را مشخص کنند. برای آنان که با دید بلندمدت و تمرکز بر دریافت سود نقدی به بازار نگاه می‌کنند، خرید سهم‌هایی مانند شبننا کاملاً منطقی به نظر می‌رسد. برای مثال، فردی که از سال ۱۳۹۹ در نوری سرمایه‌گذاری کرده بود، بدون معامله مداوم و صرفاً با بهره‌گیری از سود نقدی، اکنون سرمایه قابل‌توجهی کسب کرده است. به همین دلیل، دید بلندمدت در سهام ارزنده می‌تواند سودهای پایدار به همراه داشته باشد.

از دیگر نمادهای قابل توجه، شب بندر است که اکنون در صف خرید قرار دارد و بخشی از این اقبال به حضور سهم در آستانه مجمع و بهبود شاخص کرک اسپرد پالایشی‌ها برمی‌گردد. برای نمونه، شتران در دوره سه‌ماهه عملکرد بسیار خوبی داشته و همین امر نشان می‌دهد که پالایشی‌ها گزینه‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت هستند. همچنین بانک‌ها به‌واسطه الزامات کفایت سرمایه، ناگزیر از افزایش سرمایه تا پایان سال خواهند بود، که این نیز می‌تواند فرصت‌هایی برای رشد ارزش سهام فراهم کند.

اما در بخش دیگر بازار، شاهد صورت مالی بسیار ضعیف شرکت بوعلی بودیم؛ عملکردی که به‌واقع جای دفاع نداشت. فروش شرکت در سه‌ماهه ۱۹,۹۶۰ میلیارد تومان بود، اما با بهای تمام‌شده‌ای بالغ بر ۱۶ هزار میلیارد تومان، تنها چهار هزار میلیارد سود ناخالص حاصل شد. رشد هزینه‌های اداری و فروش به میزان ۱۵۰ درصد نسبت به دوره قبل و رسیدن به رقم ۲.۶ هزار میلیارد تومان، عملاً سود خالص شرکت را از ۳.۶ به تنها ۱ هزار میلیارد تومان کاهش داد. به همین خاطر، سود هر سهم از ۲۵۵ تومان به ۷۴ تومان سقوط کرد—کاهش شدیدی که بازگشایی منفی ۳۰ درصدی را توجیه‌پذیر می‌سازد.

با این حال، هنوز زود است که قضاوت قطعی داشته باشیم. اگر شرکت در گزارش شش‌ماهه و نه‌ماهه عملکرد مطلوبی ارائه دهد، این افت قابل جبران خواهد بود. به نظر من، بوعلی می‌تواند تا هزار یا هزار و پنجاه تومان سود بسازد و فعلاً افت اخیر را به چشم فرصت خرید می‌نگرم، نه هشدار خروج.

در ادامه، نگاهی داریم به سهم فزر؛ سهمی که با توجه به حرکت اخیر قیمت جهانی طلا به سقف ۳,۴۳۰ دلاری، جذابیت بالایی برای سرمایه‌گذاری دارد. اگرچه طلا در برخوردهای قبلی با مقاومت اصلاح شد، این بار به نظر می‌رسد احتمال عبور از مقاومت بالا باشد. تحلیل تکنیکال نیز حمایت می‌کند، و برآورد بنیادین سهم نیز بین ۶,۶۰۰ تا ۷,۰۰۰ تومان است—در شرایطی که قیمت فعلی حوالی ۴,۶۰۰ تا ۴,۸۰۰ تومان است. از نظر من، فزر باید در واچ‌لیست فعالان بازار باشد و اضافه شدنش به پرتفو می‌تواند بازدهی قابل توجهی فراهم کند، به‌ویژه با پرداخت دی‌پی‌اس مناسب و روند صعودی قیمت.

سهم بعدی، سپاهان است. در روز گذشته، تابلوی سهم بی‌رمق بود و صف فروش شکل گرفت. اما این سهم نیز با اصلاح احتمالی، می‌تواند در لیست نظارت قرار گیرد. بهتر است فعلاً به جای ورود شتاب‌زده، رفتار بازار در روزهای آینده رصد شود.

فسوج نیز امروز در صف فروش بود، اتفاقی که جای تعجب داشت. با سود خالص ۵۱ میلیاردی، دی‌پی‌اس ۸۰ تومانی، سود انباشته مناسب، ظرفیت تولید ۲۵ هزار تن کنسانتره، و عملکرد صادراتی مطلوب، این سهم از نظر بنیادی شرایط مساعدی دارد. قیمت فعلی و نسبت P/E حدود ۴ نشان از ارزندگی سهم دارد، و اگر روند تکنیکال نیز تأیید شود، می‌توان تارگت ۴۵۰ تومانی را برای آن متصور بود—افزایشی ۱۵ تا ۲۰ درصدی از سطح فعلی.

در پایان، مجدداً تأکید می‌کنم که عملکرد سه‌ماهه ضعیف برخی شرکت‌ها مانند بوعلی، اگر در شش‌ماهه و نه‌ماهه جبران شود، نباید باعث هراس در سرمایه‌گذار شود. آینده می‌تواند چهره متفاوتی برای این سهم‌ها ترسیم کند. تا آن زمان، رصد دقیق، تحلیل هوشمند و حفظ آرامش توصیه می‌شود.