استراتژیِ «مرید پات» یا بیمه‌ی سهام، یک ابزارِ قدرتمند برایِ مدیریتِ ریسک در بازارهایِ پرنوسان است. این استراتژی، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا از پتانسیلِ سودِ نامحدودِ بازار بهره‌مند شوند، در حالی که از زیان‌هایِ سنگین در امان هستند.

به گزارش سرمایه فردا، در بازارِ پرنوسانِ امروز، که هر روز، خبری از جنگ و درگیری، دلِ سرمایه‌گذاران را می‌لرزاند، داشتنِ یک بیمه‌نامه‌ی مالی، دیگر یک انتخاب نیست؛ یک ضرورت است. استراتژیِ «مرید پات» (Married Put) یا همان «بیمه‌ی سهام»، یکی از هوشمندانه‌ترین روش‌هایِ مدیریتِ ریسک در بازارِ اختیارِ معامله است. در این استراتژی، شما هم‌زمان با خریدِ یک دارایی (مثل صندوقِ اهرم)، یک اختیارِ فروش (Put Option) نیز رویِ همان دارایی خریداری می‌کنید. به عبارتِ ساده‌تر، شما سهامِ خود را بیمه می‌کنید. اگر قیمت، بالا برود، از سودِ نامحدودِ آن بهره‌مند می‌شوید و اگر پایین بیاید، ضررِ شما، به یک درصدِ محدود، مهار خواهد شد. در شرایطی که بازار، هر لحظه می‌تواند با یک خبر، جهتِ خود را تغییر دهد، این استراتژی، به شما آرامشِ روانی می‌دهد و اجازه می‌دهد بدونِ ترس از ریزش، در بازار حضور داشته باشید و از فرصت‌هایِ صعودی، بهره‌مند شوید.

 بیمه‌ی سهام؛ چگونه از سرمایه‌تان محافظت کنید؟

استراتژیِ Married Put (یا Protective Put)، یکی از ابزارهایِ قدرتمندِ مدیریتِ ریسک در بازارِ اختیارِ معامله است. این استراتژی، زمانی استفاده می‌شود که سرمایه‌گذار، انتظارِ رشدِ قیمتِ داراییِ پایه را دارد، اما می‌خواهد ریسکِ ریزشِ بازار را نیز مدیریت کند.

در این استراتژی، سرمایه‌گذار، به طورِ هم‌زمان، دو اقدام را انجام می‌دهد:

✓· خریدِ داراییِ پایه: مانندِ خریدِ سهامِ یک شرکت یا واحدهایِ سرمایه‌گذاری.

✓· خریدِ اختیارِ فروش (Put Option): رویِ همان دارایی و با همان تعداد.

به عنوانِ مثال، اگر ۱ میلیون برگِ صندوقِ اهرم خریداری کنید، می‌توانید با خریدِ ۱,۰۰۰ قراردادِ اختیارِ فروش، آن را بیمه کنید. هدفِ اصلیِ این استراتژی، حفظِ پتانسیلِ سودِ نامحدود از رشدِ قیمت و هم‌زمان، محدود کردنِ زیان در صورتِ سقوطِ بازار است. به عبارتِ دیگر، اختیارِ فروش، نقشِ یک بیمه‌نامه را برایِ سهامِ شما ایفا می‌کند.

 یک مثالِ عینی؛ بیمه‌ی صندوقِ اهرم

فرض کنید امروز، یک سرمایه‌گذار، تصمیم می‌گیرد صندوقِ اهرم را در قیمتِ ۴,۷۰۰ تومان خریداری کند. او انتظار دارد که در کوتاه‌مدت، این صندوق تا ۶,۰۰۰ تومان رشد کند، اما به دلیلِ وجودِ ریسکِ جنگ و نوساناتِ بازار، پتانسیلِ بالایی برایِ ریزش نیز وجود دارد.

در این شرایط، سرمایه‌گذار، می‌تواند با خریدِ هم‌زمانِ صندوقِ اهرم و اختیارِ فروشِ آن، اقدام به بیمه‌کردنِ سرمایه‌ی خود کند. با این کار، اگر قیمتِ صندوق، رشد کند، از سودِ آن بهره‌مند می‌شود و اگر ریزش کند، ضررِ او به یک درصدِ محدود، مهار خواهد شد.

 انتخابِ قرارداد؛ چالشیِ کلیدی

یکی از اصلی‌ترین چالش‌هایِ این استراتژی، انتخابِ قراردادِ اختیارِ فروش است. چرا که در تاریخِ سررسید، شما بر اساسِ قیمتِ اعمالِ انتخاب‌شده، مبلغِ دریافت‌کردنی را تعیین می‌کنید. همچنین، انتخابِ قرارداد، اثرِ مهمی بر رویِ قیمتِ سربه‌سر دارد.

انواعِ قراردادها و ویژگی‌هایِ آن‌ها

∆· قراردادهایِ در سودِ اندک (ITM): این قراردادها، معمولاً حبابِ کمتری دارند و برایِ این استراتژی، مطلوب‌تر هستند. حداکثرِ ضرر در این حالت، محدود به زیرِ ۳ درصد است.

∆· قراردادهایِ بی‌تفاوت (ATM): به دلیلِ حبابِ بالاتر، حداکثرِ زیانِ بیشتری دارند و می‌توانند تا ۷ درصدِ ریزش را پوشش دهند.

∆· قراردادهایِ در زیان (OTM): با وجودِ اینکه پرمیومِ ناچیزی دارند، اما به دلیلِ قیمتِ اعمالِ پایین‌تر، حداکثرِ زیانِ ۱۰ درصدی را به همراه دارند.

توجه شود که درصدهایِ ذکر شده، تقریبی هستند و ممکن است بسته به شرایطِ بازار، تغییر کنند.

حداکثرِ سود و زیان

∆· حداکثرِ سود: در این استراتژی، نامحدود است. هرچه قیمتِ داراییِ پایه، بیشتر رشد کند، سودِ شما نیز بیشتر می‌شود.

∆· حداکثرِ زیان: در این استراتژی، محدود است. حتی اگر قیمتِ دارایی، ۵۰ درصد نیز کاهش یابد، حداکثرِ زیانِ شما، به یک درصدِ محدود، مهار خواهد شد.

فرمولِ محاسبه‌ی حداکثرِ زیان:

قیمتِ خریدِ سهم + پرمیومِ اختیارِ فروش – قیمتِ اعمال = حداکثرِ زیان

 نقطه‌ی سربه‌سر

در این استراتژی، نقطه‌ی سربه‌سر، برابر است با:

قیمتِ خریدِ سهم + پرمیومِ اختیارِ فروش = قیمتِ سربه‌سر

 چه زمانی بیمه‌ی سهام مناسب است؟

این استراتژی، در شرایطِ زیر، بسیار مفید و کارآمد است:

✓· زمانی که انتظارِ رشدِ قیمت را دارید، اما احتمالِ وقوعِ اخبارِ منفی را نیز جدی می‌دانید.

✓· زمانی که نمی‌خواهید از بازار خارج شوید و می‌خواهید حداقلِ زیانِ خود را از قبل، مشخص کنید.

 مزیت‌هایِ اصلیِ بیمه‌ی سهام

· ضررِ محدود در برابرِ ریزشِ شدید: یکی از مهم‌ترین مزیت‌هایِ این استراتژی، محدودکردنِ ضرر در برابرِ ریزش‌هایِ ناگهانی است. با این کار، شما می‌توانید در ریزش‌هایِ بازار، قدرتِ خریدِ خود را حفظ کرده و حتی به تعدادِ سهامِ خود اضافه کنید.
· حفظِ سودِ نامحدود: بر خلافِ استراتژیِ «کاوردکال» که بازده را محدود می‌کند، سود در این استراتژی، نامحدود است و بستگی به روندِ بازار دارد.
· آرامشِ روانیِ بیشتر: در شرایطی مثلِ الان که هر روز، اخبارِ درگیری و جنگ به گوش می‌رسد، این استراتژی، می‌تواند به سرمایه‌گذاریِ شما آرامش دهد و از تصمیماتِ هیجانی و اشتباه، جلوگیری کند.
· تعیینِ حداکثرِ زیان: این استراتژی، مشابهِ حدِّ ضرر عمل می‌کند، اما محدودیتِ دامنه‌ی نوسان را ندارد و در هر شرایطی، قابلِ اجرا است.

بیمه‌ای برایِ روزهایِ پرنوسان

استراتژیِ «مرید پات» یا بیمه‌ی سهام، یک ابزارِ قدرتمند برایِ مدیریتِ ریسک در بازارهایِ پرنوسان است. این استراتژی، به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا از پتانسیلِ سودِ نامحدودِ بازار بهره‌مند شوند، در حالی که از زیان‌هایِ سنگین در امان هستند. با انتخابِ صحیحِ قرارداد و درکِ دقیقِ مفاهیمِ آن، می‌توانید از این ابزار، به عنوانِ یک بیمه‌نامه‌ی مطمئن برایِ سرمایه‌ی خود، استفاده کنید و با آرامشِ خاطرِ بیشتری، در بازارِ سرمایه فعالیت کنید.