امروز فرصت خرید سهام بهتر از فروش است. از منظر تابلویی، بازار خوب است. از منظر بنیادی، اوکی است. از منظر سیاسی، ریسک وجود دارد که با سیو سود و تنوعبخشی (۳۰ درصد در طلا) میتوان آن را مدیریت کرد.
به گزارش سرمایه فردا، دوازدهم خرداد ۱۴۰۴، فعالان اقتصادی ایران با دو سوال اساسی دست و پنجه نرم میکنند: در بازار سرمایه چه کنیم؟ بخریم یا بفروشیم؟ در بازار ارز چه کنیم؟ این دو پرسش، ذهن بسیاری از سرمایهگذاران خرد و حرفهای را درگیر کرده است. برای پاسخ به آنها، باید قضیه را از سه بعد سیاسی، اقتصادی و معاملاتی بررسی کرد.
جریان اخبار؛ از استعفای پزشکیان تا حملات تازه در لبنان
دو روز پیش، خبری منتشر شد مبنی بر اینکه مسعود پزشکیان قصد استعفا دارد. معاون ارتباطات دفتر ریاست جمهوری بلافاصله آن را تکذیب کرد و گفت پزشکیان از خدمت به مردم عقب نخواهد کشید. همزمان، خبری از جزیره سیریک (استان هرمزگان) منتشر شد مبنی بر اصابت به یک دکل مخابراتی. نیروی هوافضای سپاه، پایگاه مبدأ حمله را هدف قرار داد. این در حالی است که آتشبس شکنندهای برقرار بود؛ الگوی تکراری جنگ رمضان و پس از آن، هر بار یک طرف میزند و طرف دیگر تلافی میکند.
لبنان؛ جنگ تمام عیار اسرائیل
روز گذشته، از ساعت ۱۰ و نیم صبح، فضای خبری کشور با موج جدیدی از تحولات لبنان پر شد. سخنگوی وزارت خارجه ایران (بقایی) اعلام کرد آتشبس در لبنان، بخش لاینفک هر توافقی برای پایان جنگ است. تحرکات اسرائیل در شمال و جنوب لبنان ماههاست که زیر نظر تحلیلگران نظامی و سیاسی قرار دارد، اما دیروز واکنشها سنگین شد.
اسرائیل عملاً یک جنگ تمام عیار را در جنوب لبنان آغاز کرده است: تخریب روستاها، دستور تخلیه برای شهر بندری و شیعهنشین «صور»، و حملات گسترده. صبح دیروز، به منطقه «ضاحیه» در بیروت (پایگاه اصلی قدرت حزبالله) نیز دستور تخلیه داده شد.
دو سناریو برای رفتار نتانیاهو
دو سناریو محتمل است. سناریو اول: نتانیاهو حملات را انجام میدهد تا از آمریکا یا ایران امتیازاتی بگیرد (بازی مستقیم چانهزنی). سناریو دوم: او به دنبال کنار زدن آتشبس در تمام جبهههاست و میخواهد با این موضوع پیش برود.
اکسیوس گزارش داده ترامپ برای نتانیاهو تصمیمات کلیدی و حرفهای جدی زده است. در همین حال، قالیباف در توییتی نوشت «همه چیز در نهایت سر جای خودش قرار خواهد گرفت» و اعمال محاصره دریایی و تشدید جنایات در لبنان را شواهدی از عدم پایبندی آمریکا به آتشبس دانست. عراقچی نیز موضع مشابهی گرفت.
در پی این تحولات، نفت جهش سنگینی کرد، طلای جهانی افت کرد و نقره نیز ریزش را تجربه کرد.
اختلاف ترامپ و نتانیاهو؛ ریشه در جنگ زیرساختی
آیا ترامپ نمیتواند جلوی نتانیاهو را بگیرد؟ شاید واقعاً نتواند. اختلاف جدی بین ترامپ و نتانیاهو از اواسط جنگ ایران نمایان شد؛ آنجا که آمریکا هنوز وارد جنگ زیرساختی نشده بود اما اسرائیل شده بود. حمله به پارس جنوبی و انبارهای پالایشگاه تهران، این اختلاف را آشکار کرد. پس از آن، اسرائیل یک خط جداگانه در جنگ رفت. اما واقعیت این است که بسیاری از عملیاتهای علیه زیرساختهای ایران، با تأیید ترامپ انجام شده است.
بنابراین نمیدانیم واقعاً چه اتفاقی میافتد. شاید نتانیاهو حملات را انجام میدهد تا امتیازی از آمریکا یا ایران پای میز مذاکره بگیرد. شاید هم میخواهد ایران را تحریک کند که «بزند زیر میز». از طرف دیگر، محاصره دریایی عملاً بلاموضوع شده است.
در نهایت، ترامپ گفت مذاکرات تعلیق نشده است. وزیر دفاع اسرائیل (کاتس) نیز اعلام کرد ارتش اسرائیل هیچ محدودیتی در لبنان ندارد و اگر حزبالله حملات خصمانه را ادامه دهد، هدف مند خواهند بود.
تحلیل سیاسی؛ توافق منطقی به چشم نمیرسد
در کاخ سفید، دست بالا را طرفداران لابی اسرائیل ندارند؛ بلکه «میانهروها» دست بالاتر را دارند. کاخ سفید خیلی مایل به جنگ نیست. اما رسیدن به توافق با چنین شرایطی، «آدم نمیتواند آن را اوکی بداند». به عبارت دیگر، توافق منطقی و پایدار، با این روند، به چشم نمیرسد.
خبر اقتصادی؛ تورم ۸۴ درصدی نقطهبهنقطه
در کنار تحولات سیاسی، تازهترین گزارش تورم منتشر شده است. مرکز آمار، تورم ماهانه و نقطهبهنقطه ۸۴ درصدی را گزارش کرده است. تورم اجارهبها ۳۱ درصد بوده. با توجه به اینکه اجارهبها یک سوم وزن تورم را تشکیل میدهد، بقیه اقلام باعث شدهاند تورم به ۸۴ درصد برسد.
جمعبندی سهبعدی؛ خرید یا فروش؟
بعد معاملاتی و تابلویی: صفهای خرید این روزها سنگین و جدی بودهاند. دیروز بانک ملت دیگر صف نبود و فروش داشت، اما کل بازار ۱۵ هزار میلیارد تومان صف خرید داشت. ارزش معاملات زیر ۱۰ هزار میلیارد تومان میتواند سیگنال آلارم باشد. شاخص زیر ۴ میلیون واحد (حدود ۱۰ درصد پایینتر از سطح فعلی ۴ میلیون و ۳۰۰ هزار واحد) هم میتواند سیگنال خروج باشد.
ناهمگونی رشد در صنایع: در داروییها، برخی با دامنه نوسان ۳ درصد و برخی بدون دامنه باز شدهاند. این باعث رشد نامتوازن شده است. اگر بازار به تعادل برسد، سهمهایی که بدون دامنه رشد کردهاند ممکن است بریزند، اما آنهایی که دامنهدار بودهاند و رشد نکردهاند، همچنان پتانسیل دارند. در سیمانی و دارویی این شرایط وجود دارد. اگر نمیتوانید سهم خوب را پیدا کنید، صندوقهای بخشی بخرید (مثلاً صندوق سیمانی).
بعد بنیادی؛ تغییر پارادایم در بازار سرمایه: سالها بود که هرکس چشم بسته «فولاد» و «فارس» (سهام صادراتمحور) میخرید. اما الان با محاصره دریایی، بازار میل بیشتری به سمت شرکتهای «تولید داخل – فروش داخل» پیدا کرده است. چرخشی در میل سرمایهگذاری به وجود آمده. از منظر بنیادی، بازار دو دسته است و این تغییر میل، فرصتهای زیادی در سهمهای داخلی ایجاد کرده است. این سهمها همچنان ارزندهاند.
بعد سیاسی-نظامی: بد نیست یک استراتژی «سیو سود» در سبد سرمایهگذاری اضافه کنید. بخشی از پول را به داراییهای دیگر (طلا، نقره، صندوقهای طلا) منتقل کنید. پیشنهاد مشخص: هر زمان سهم شما ۲۰ درصد رشد کرد، معادل همان ۲۰ درصد صندوق طلا بخرید یا فیزیکی طلا خارج کنید.
استراتژی پیشنهادی برای امروز
امروز فرصت خرید سهام بهتر از فروش است. از منظر تابلویی، بازار خوب است. از منظر بنیادی، اوکی است. از منظر سیاسی، ریسک وجود دارد که با سیو سود و تنوعبخشی (۳۰ درصد در طلا) میتوان آن را مدیریت کرد.
یک تاکتیک عملیاتی: اگر امکانش را دارید، از کارگزاری خود «اعتبار روزانه» بگیرید (مثلاً ۵۰۰ میلیون تومان). با آن اعتبار، در صف سهمهای خوب (آنهایی که از نظر بنیادی وضعیت مناسبی دارند) یا صندوقهای بخشی (سیمان، دارو، غذایی) خرید کنید. سپس وقتی بازار آرام شد (حدود ساعت ۱۲ به بعد)، به اندازه همان اعتبار، از سهمهای دیگری که وضعیت مناسبی ندارند (لزوماً بد نیستند، اما شاید قفل نباشند) بفروشید و اعتبار را تسویه کنید.
حرف آخر
بازار سرمایه فقط بازار سیاسی نیست؛ بازار اقتصاد است. از منظر اقتصادی و معاملاتی اوکی است. از منظر سیاسی ریسک دارد. پس ریسک را مدیریت کنید: سیو سود کنید، تنوعبخشی کنید، اما از بازار خارج نشوید. امروز، فرصت خرید بهتر از فروش است. موفق باشید.
