تحلیل عملکرد صندوق‌های اهرمی

مجتبی سلطانی اظهار کرد: “در دو ماه اخیر، بازار به روند صعودی خود ادامه داده و صندوق‌های اهرمی در صدر بازدهی قرار گرفته‌اند. با این حال، صندوق موج با عملکردی چشمگیر و ثبت بازدهی ۱۵۷ درصدی، به میزان ۵۷ درصد بیش از میانگین بازدهی شش صندوق دیگر، نشان‌دهنده توانمندی بالای خود بوده است. این موفقیت ناشی از اهرم عملیاتی بالا و قابلیت معامله بهتری است که این صندوق دارد.”

وی افزود: “در این دوره، بازار به سمت سهام شرکت‌های کوچک‌تر و ریالی حرکت کرده و سهام شرکت‌های دارویی و سیمانی بیشتر مورد توجه قرار گرفته‌اند. اکثر صندوق‌های اهرمی دوران اصلاح خود را پشت سر گذاشته و تقریباً همه آن‌ها به سقف قبلی خود بازگشته‌اند. اما دو صندوق موج و شتاب توانسته‌اند سقف‌های قبلی خود را شکسته و با فاصله از آن عبور کنند. در بررسی عملکرد هفته اخیر، این دو صندوق عملکرد بهتری داشته‌اند.”

مجتبی سلطانی در ادامه گفت: “در بحث حباب منفی صندوق‌های اهرمی، صندوق‌های جهش و نارنج بیشترین حباب منفی را دارند؛ صندوق جهش با منفی پنج درصد بیشترین حباب منفی را دارد، در حالی که صندوق موج با حباب مثبت دو درصد معامله می‌شود. در این هفته اخیر، صندوق موج همچنان دارای قوی‌ترین صف خریدار بوده است.”

وی اضافه کرد: “سه صندوق موج، جهش و نارنج دارای اهرم عملیاتی بالای ۲ هستند و در صورتی که شرکت‌های صادرات‌محور رشد کنند، صندوق جهش می‌تواند عملکرد بهتری داشته باشد. صندوق‌های بیدار و شتاب نیز با اهرم عملیاتی متوسط ۱.۸، در صورتی که شرکت‌های صادرات‌محور رشد کنند، می‌توانند عملکرد بهتری داشته باشند.”

سلطانی در پایان گفت: “در بین صندوق‌های با اهرم عملیاتی پایین، صندوق‌های اهرم و توان قرار دارند که ریسک کمتری دارند. اگر بازار دچار اصلاح شود، این دو صندوق احتمالاً کمتر از بقیه دچار ریزش خواهند شد. اما صندوق موج نشان داده که حتی در دوران نزولی بازار هم عملکرد بهتری داشته است.”

بررسی وضعیت ارزندگی صندوق‌های اهرمی

ارزندگی صندوق‌های اهرمی بستگی به عوامل متعددی دارد، از جمله عملکرد صندوق، مدیریت دارایی، اهرم عملیاتی و شرایط کلی بازار. به عنوان مثال:

• عملکرد صندوق: صندوق‌هایی که بازدهی بالاتری داشته‌اند، معمولاً ارزندگی بیشتری دارند. صندوق موج با بازدهی ۱۵۷ درصدی، نشان‌دهنده عملکرد قوی این صندوق است.
• مدیریت دارایی: صندوق‌هایی که مدیریت قوی و حرفه‌ای دارند، معمولاً می‌توانند بازدهی بهتری ارائه دهند.
• اهرم عملیاتی: اهرم عملیاتی بالاتر می‌تواند به بازدهی بیشتر منجر شود، اما ریسک بیشتری نیز به همراه دارد. صندوق‌های با اهرم عملیاتی بالا معمولاً در دوران صعودی بازار عملکرد بهتری دارند.
• شرایط بازار: شرایط کلی بازار، شامل حرکات قیمتی سهام، نرخ بهره و عوامل اقتصادی کلان، تأثیر زیادی بر ارزندگی صندوق‌های اهرمی دارد.

عملکرد صندوق‌های اهرمی تا ۲۴ دی ۱۴۰۳

در تاریخ ۲۴ دی ۱۴۰۳، صندوق‌های اهرمی در بازار بورس ایران به شرح زیر عملکرد کرده‌اند:

بازدهی صندوق‌های اهرمی در سال ۱۴۰۳ تاکنون

در سال ۱۴۰۳، صندوق‌های اهرمی به شرح زیر عملکرد کرده‌اند:

ریسک صندوق‌های اهرمی

میزان ریسک هر صندوق اهرمی وابسته به عوامل مختلفی است، از جمله اهرم عملیاتی، نوع دارایی‌های تحت مدیریت و شرایط کلی بازار. بر اساس اطلاعات موجود:

• صندوق موج: با بازدهی بالا و حباب مثبت، اما به دلیل اهرم عملیاتی بالاتر (بیش از ۲)، ریسک بیشتری دارد.
• صندوق شتاب: با بازدهی مثبت و اهرم عملیاتی متوسط (۱.۸)، ریسک متوسطی دارد.
• صندوق جهش: با حباب منفی پنج درصد و اهرم عملیاتی بالا (بیش از ۲)، ریسک بیشتری دارد.
• صندوق بیدار: با اهرم عملیاتی متوسط (۱.۸)، ریسک متوسطی دارد.
• صندوق نارنج: با حباب منفی و اهرم عملیاتی بالا (بیش از ۲)، ریسک بیشتری دارد.
• صندوق‌های توان و اهرم: با اهرم عملیاتی پایین، ریسک کمتری دارند و در صورت اصلاح بازار، احتمالاً کمتر دچار ریزش خواهند شد.