بازارهایِ مالی، در حالِ حاضر، در یک وضعیتِ انتظار قرار دارند. بورس، با رشدِ دلار، در مسیرِ صعودیِ خود باقی مانده است و طلا و نفت، در حالِ کف‌سازی هستند.

به گزارش سرمایه فردا، در حالی رخ داد که دلار، به کانالِ ۱۸۰ هزار تومان رسیده است و طلایِ داخلی، به کانالِ ۱۷ میلیون تومان برایِ هر گرم، وارد شده است. از سوی دیگر، خبرهایِ ضدونقیضِ درباره احتمال دور جدید مذاکرات، گوشِ بازار را تیز کرده است. گفته می‌شود که هیئتِ قطری به ایران آمده است تا درباره اغاز مذاکراتِ فنی، به صورتِ غیرمستقیم، صحبت کنند. اما در این میان، سانسورِ مصاحبه‌ی قالیباف در صداوسیما، دقیقاً در لحظه‌ای که به توضیحِ توافق پرداخت، نشان داد که موضوع، چقدر حساس و پرتنش است نشان می‌دهد که هنوز ایران به جمع‌بندی نرسیده است. در بازارهایِ جهانی، انسِ طلا، پنجمین روزِ متوالی، سطحِ ۴,۰۰۰ دلار را حفظ کرده است و نفتِ برنت، در محدوده‌ی ۷۴ دلار، در حالِ کف‌سازی است. به نظر می‌رسد که بازارها، در انتظارِ یک رویدادِ مهم، نفس‌هایِ خود را حبس کرده‌اند.

احتمال ورودِ پول و بازگشتِ اعتماد

هفته گذشته، به جز چهارشنبه بازارِ سرمایه، عملکردیِ بسیار خوب داشت. بیش از ۸۰ درصد از نمادهایِ بازار، در محدوده‌ی مثبت بسته شدند و ورودِ پولِ ۳ همتی، به سهام، ثبت شد. این ورودِ پول، پس از چند روزِ خروجِ سرمایه، نشان‌دهنده‌ی بازگشتِ اعتمادِ سرمایه‌گذاران به بازار است. به نظر می‌رسد که پس از ریزشِ اخیر، قیمت‌ها به سطوحِ جذابی رسیده‌اند و خریداران، دوباره واردِ میدان شده‌اند.

 صندوق‌هایِ اهرمی؛ بازگشتِ قوی

صندوق‌هایِ اهرمی، که در روزهایِ اخیر، با کاهشِ قیمت مواجه شده بودند، روزِ گذشته، به شدت رشد کردند و به سقفِ قبلیِ خود، نزدیک شدند. این موضوع، نشان‌دهنده‌ی قدرتِ بالایِ خریداران و بازگشتِ اعتماد به این ابزارِ پرریسک است.

 دلار و بورس؛ همبستگیِ تاریخی

دلار، روزِ گذشته، به کانالِ ۱۷۹ هزار تومان رسیده و این موضوع، به رشدِ بورس کمک می‌کند. به طورِ سنتی، شاخصِ کلِ بورس و نرخِ دلارِ آزاد، با یکدیگر، همبستگیِ مثبت دارند. با رشدِ دلار، بورس نیز، برایِ حفظِ ارزشِ دارایی‌هایِ خود، باید رشد کند. این همبستگی، در اکثرِ مواقع، برقرار است و سرمایه‌گذاران، باید به این نکته، توجه داشته باشند.

 مذاکراتِ دوحه؛ انتظار و سانسور

خبرهایِ مربوط به احتمال مذاکراتِ، بسیار ضدونقیض بود. ابتدا، گفته می‌شد که هیئتِ آمریکایی، ابراز تمایل کرده‌اند ، اما ایران، تا آخرین لحظه، این موضوع را تکذیب کرد. در نهایت، مشخص شد که یک تیمِ ایرانی نیز به مشهد رفته است و قرار است درباره مقدمات مذاکراتِ ، به صورتِ غیرمستقیم، توافق شود.

اما مهم‌ترین اتفاق، اخیر سانسورِ مصاحبه‌ی محمدباقر قالیباف، رئیسِ مجلس، در صداوسیما بود. مصاحبه‌ی قالیباف، دقیقاً در لحظه‌ای که به توضیحِ توافق و آزادسازیِ منابع پرداخت، قطع شد و از پخشِ آن، جلوگیری به عمل آمد. این موضوع، نشان می‌دهد که توافق، چقدر حساس است و مخالفانِ جدی در داخلِ کشور دارد.

 بازارِ طلا و ارز؛ صعودِ دلار و حفظِ سطحِ ۴,۰۰۰ دلاریِ انس

دلار، روزِ گذشته، تا محدوده‌ی ۱۷۳ هزار تومان رشد کرد و طلایِ داخلی، به کانالِ ۱۷ میلیون تومان برایِ هر گرم، وارد شد. در بازارِ جهانی، انسِ طلا، برایِ پنجمین روزِ متوالی، سطحِ ۴,۰۰۰ دلار را حفظ کرد. به نظر می‌رسد که در این محدوده، پول‌هایِ بزرگِ بانک‌هایِ مرکزی و نهادهایِ مالی، واردِ بازار می‌شوند و از افتِ بیشترِ قیمت، جلوگیری می‌کنند.

— نفت؛ کف‌سازی در ۷۴ دلار

نفتِ برنت، در محدوده‌ی ۷۴ دلار، در حالِ کف‌سازی است. جالبِ توجه این است که قیمتِ فعلیِ نفت، دقیقاً برابر با قیمتِ قبل از جنگ است. پس از جنگ، نفت، حدود ۶۰ درصد رشد کرد و سپس، حدود ۴۰ درصد، اصلاح شد. به نظر می‌رسد که نفت و طلا، هر دو، در حالِ کف‌سازی هستند و آماده‌ی یک حرکتِ جدید می‌شوند.

بازارهایِ مالی، در حالِ حاضر، در یک وضعیتِ انتظار قرار دارند. بورس، با رشدِ دلار، در مسیرِ صعودیِ خود باقی مانده است و طلا و نفت، در حالِ کف‌سازی هستند. اما مهم‌ترین عامل، مذاکراتِ دوحه و سرنوشتِ توافق است. اگر توافق، به نتیجه برسد، می‌تواند یک موجِ صعودیِ جدید را در بازارهایِ مالی ایجاد کند. و اگر به نتیجه نرسد، ممکن است تنش‌ها، دوباره، شدت بگیرند.

تیتر:

 

بازار در انتظارِ مذاکرات دوحه؛ از تنش‌هایِ منطق‌های تا فرصت‌هایِ پنهانِ بورس

 

—

 

لید:

 

شب گذشته، حملاتِ متقابلِ ایران و آمریکا، جایِ خود را به سکوت و انتظار داد. خبرِ مذاکراتِ فردا در دوحه، نفسِ تازه‌ای به بازارهایِ مالی دمیده و امیدِ کاهشِ تنش‌ها را زنده کرده است. در این میان، کشتی‌ها، بدونِ اختلال، از تنگه‌ی هرمز عبور می‌کنند و پروازهایِ تهران-دبی، از سر گرفته شده‌اند. اما در پشتِ این آرامشِ ظاهری، تنش‌ها همچنان در منطقه جریان دارند؛ از حملاتِ اسرائیل به زیرساخت‌هایِ زیرزمینیِ لبنان تا حملاتِ پهپادی به اردن و تشدیدِ حملاتِ اوکراین به زیرساخت‌هایِ انرژیِ روسیه. در بازارِ سرمایه، شاخصِ کل، بیش از ۱۰۴ هزار واحد ریزش کرد و شاخصِ هم‌وزن، ۱.۵ درصد منفی شد. ارزشِ معاملات، ۳۱ همت بود و حدود ۷ تا ۸ همت، خروجِ پول، ثبت شد. با این حال، تحلیلگران، بر این باورند که بازار، در نقطه‌ی گرانی قرار ندارد و با انتشارِ گزارش‌هایِ فصلِ بهار، کفِ خود را خواهد بست و مسیرِ صعودیِ جدیدی را آغاز خواهد کرد.

 

—

 

گزارش تفصیلی و تحلیلی:

 

🔹 مذاکراتِ دوحه؛ امید به کاهشِ تنش‌ها

 

شب گذشته، خبرِ مذاکراتِ فردا (سه‌شنبه) در دوحه، در حالی منتشر شد که حملاتی از سویِ ایران و آمریکا علیهِ منافعِ هم، صورت نگرفته بود. به نظر می‌رسد که قطر، در تلاش است تا ابهاماتِ موجود در موردِ مدیریتِ تنگه‌ی هرمز را برطرف کند و توافقی در موردِ نحوه‌ی مدیریتِ این آبراهه‌ی حیاتی، به دست آورد.

 

با این حال، اخبارِ ضدونقیضی در موردِ این مذاکرات به گوش می‌رسد. برخی منابع، از لغوِ جلسه‌ی آزادسازیِ منابع در سوئیس خبر داده‌اند و برخی دیگر، بر برگزاریِ مذاکراتِ فنی در روزهایِ آینده، تأکید دارند. سفیرِ آمریکا در سازمانِ ملل، هشدار داده است که اگر ایران، به حملاتِ خود به کشتی‌هایِ بین‌المللی ادامه دهد، صبرِ ترامپ، تمام خواهد شد.

 

—

 

🔹 عبورِ کشتی‌ها و آرامشِ نسبی در منطقه

 

در حالِ حاضر، کشتی‌ها، بدونِ اختلال، از تنگه‌ی هرمز عبور می‌کنند. دو نفتکش و دو کشتیِ حاملِ گازِ مایع، از طریقِ کریدورِ عمان، در حالِ عبور هستند و سیستمِ شناساییِ آن‌ها، روشن است. خبری از هدف‌گیری از سویِ جمهوری اسلامی، نیست. این آرامشِ نسبی، به کاهشِ قیمتِ نفت (حدود یک دلار) کمک کرده است.

 

پروازهایِ تهران-دبی نیز با هواپیماییِ امارات، از سر گرفته شده است که نشان می‌دهد امارات، با پرداختِ هزینه یا راهکارهایِ دیگر، موفق شده است روابطِ خود را با ایران، به نقطه‌ای برساند که پروازها، از سر گرفته شوند.

 

—

 

🔹 تنش‌ها در سایرِ نقاطِ جهان

 

در حالی که تنش‌ها در خاورمیانه، کمی کاهش یافته است، در سایرِ نقاطِ جهان، تنش‌ها همچنان ادامه دارد:

 

· اسرائیل: شب گذشته، عملیاتِ گسترده‌ای را علیهِ زیرساخت‌هایِ زیرزمینیِ لبنان (تونل‌هایی در عمقِ ۲۵ متری) انجام داد.

· اردن: شب گذشته، موردِ حملاتِ موشکی قرار گرفت که همگی، رهگیری شدند. مشخص نیست که این حملات، از سویِ کدام کشور بوده است.

· اوکراین: حملاتِ خود به پالایشگاه‌هایِ روسیه را تشدید کرده است و در حالِ حاضر، در شهرهایِ مرزیِ روسیه، بنزین، به سختی پیدا می‌شود. صادراتِ دیزل و بنزین، متوقف شده است.

 

—

 

🔹 خریدِ سنگینِ طلا توسط چین

 

چین، در ماهِ می، ۱۶۳ تن طلا وارد کرده است که بزرگ‌ترین میزانِ وارداتِ طلا از مارسِ ۲۰۲۳ است. این موضوع، نشان می‌دهد که چینی‌ها، قیمت‌هایِ ۳,۹۰۰ تا ۴,۰۰۰ دلاری را برایِ خریدِ سنگینِ طلا، مطلوب می‌دانند. چشم‌اندازِ قیمتِ طلا، توسطِ بانک‌هایِ بزرگِ جهانی، به شرحِ زیر است:

 

· گلدمن ساکس: ۴,۹۰۰ دلار

· مورگان استنلی: ۵,۲۰۰ دلار

· جی‌پی مورگان: ۵,۵۵۰ دلار

· دویچ بانک: ۶,۰۰۰ دلار

 

—

 

🔹 بازارِ سرمایه؛ ریزشِ ۱۰۴ هزار واحدی و خروجِ پول

 

دیروز، شاخصِ کل، ۱۰۴ هزار واحد، ریزش کرد و به ۵ میلیون و ۷۵ هزار واحد رسید. شاخصِ هم‌وزن نیز، ۱.۵ درصد منفی شد. ارزشِ معاملات، ۳۱ همت بود و حدود ۷ تا ۸ همت، خروجِ پول، ثبت شد.

 

نکته‌ی مثبت: صندوق‌هایِ طلا، با وجودِ ورودِ پولِ کمتر از یک همت، ۴ تا ۵ درصد مثبت خوردند و حبابِ آن‌ها، همچنان صفر است.

 

—

 

🔹 حبابِ صندوق‌هایِ اهرمی؛ فرصتیِ جدید

 

حبابِ صندوق‌هایِ اهرمی، به ۱۴ تا ۱۵ درصد منفی رسیده است. این حبابِ منفی، می‌تواند یک فرصتِ مناسب برایِ سرمایه‌گذاری باشد، به شرطی که به رشدِ بازار، اعتقاد داشته باشید. معمولاً وقتی حبابِ منفی به ۱۸ درصد می‌رسد، خریداران، واردِ بازار می‌شوند.

 

—

 

🔹 عرضه‌ی اولیه‌ی پتروشیمیِ تابان؛ بزرگ‌ترین عرضه‌ی تاریخی

 

پتروشیمیِ تابان، فردا، عرضه‌ی اولیه خواهد شد. معاونِ نظارت بر بورس‌ها گفته است که این، از نظرِ ارزشِ ریالی، بزرگ‌ترین عرضه‌ی اولیه‌ی تاریخیِ بازارِ سرمایه است. با این حال، ممکن است این عرضه، کمی دیر انجام شده باشد و آن گرمایِ بازار، دیگر، وجود نداشته باشد.

 

—

 

🔹 خبرهایِ مهمِ بازار

 

· صنعتِ شوینده: منتظرِ افزایشِ نرخِ ۲۵ درصدی هستند.

· بانکِ دی: ۱,۱۰۰ میلیارد تومان، سود شناسایی کرده است.

· خاور: افزایشِ سرمایه خواهد داد (از ۱۲ به ۲۰۰).

· پتروشیمی‌ها: دولت، تصمیم گرفته است برایِ دو ماهِ فصلِ گرم، برقِ آن‌ها را به صورتِ کامل، تأمین کند تا تولید، متوقف نشود.

 

—

 

🔹 تحلیلِ

تیتر:

بازار در انتظارِ مذاکرات دوحه؛ از تنش‌هایِ منطق‌های تا فرصت‌هایِ پنهانِ بورس

—

لید:

شب گذشته، حملاتِ متقابلِ ایران و آمریکا، جایِ خود را به سکوت و انتظار داد. خبرِ مذاکراتِ فردا در دوحه، نفسِ تازه‌ای به بازارهایِ مالی دمیده و امیدِ کاهشِ تنش‌ها را زنده کرده است. در این میان، کشتی‌ها، بدونِ اختلال، از تنگه‌ی هرمز عبور می‌کنند و پروازهایِ تهران-دبی، از سر گرفته شده‌اند. اما در پشتِ این آرامشِ ظاهری، تنش‌ها همچنان در منطقه جریان دارند؛ از حملاتِ اسرائیل به زیرساخت‌هایِ زیرزمینیِ لبنان تا حملاتِ پهپادی به اردن و تشدیدِ حملاتِ اوکراین به زیرساخت‌هایِ انرژیِ روسیه. در بازارِ سرمایه، شاخصِ کل، بیش از ۱۰۴ هزار واحد ریزش کرد و شاخصِ هم‌وزن، ۱.۵ درصد منفی شد. ارزشِ معاملات، ۳۱ همت بود و حدود ۷ تا ۸ همت، خروجِ پول، ثبت شد. با این حال، تحلیلگران، بر این باورند که بازار، در نقطه‌ی گرانی قرار ندارد و با انتشارِ گزارش‌هایِ فصلِ بهار، کفِ خود را خواهد بست و مسیرِ صعودیِ جدیدی را آغاز خواهد کرد.

حملات از سویِ ایران و آمریکا علیهِ منافعِ هم، صورت گرفته . به نظر می‌رسد که قطر، در تلاش است تا ابهاماتِ موجود در موردِ مدیریتِ تنگه‌ی هرمز را برطرف کند و توافقی در موردِ نحوه‌ی مدیریتِ این آبراهه‌ی حیاتی، به دست آورد.

با این حال، اخبارِ ضدونقیضی در موردِ این مذاکرات به گوش می‌رسد. برخی منابع، از لغوِ جلسه‌ی آزادسازیِ منابع در سوئیس خبر داده‌اند و برخی دیگر، بر برگزاریِ مذاکراتِ فنی در روزهایِ آینده، تأکید دارند. سفیرِ آمریکا در سازمانِ ملل، هشدار داده است که اگر ایران، به حملاتِ خود به کشتی‌هایِ بین‌المللی ادامه دهد، صبرِ ترامپ، تمام خواهد شد.

در حالِ حاضر، کشتی‌ها، بدونِ اختلال، از تنگه‌ی هرمز عبور می‌کنند. دو نفتکش و دو کشتیِ حاملِ گازِ مایع، از طریقِ کریدورِ عمان، در حالِ عبور هستند و سیستمِ شناساییِ آن‌ها، روشن است. خبری از هدف‌گیری از سویِ جمهوری اسلامی، نیست. این آرامشِ نسبی، به کاهشِ قیمتِ نفت (حدود یک دلار) کمک کرده است.

پروازهایِ تهران-دبی نیز با هواپیماییِ امارات، از سر گرفته شده است که نشان می‌دهد امارات، با پرداختِ هزینه یا راهکارهایِ دیگر، موفق شده است روابطِ خود را با ایران، به نقطه‌ای برساند که پروازها، از سر گرفته شوند.

 تنش‌ها در سایرِ نقاطِ جهان

در حالی که تنش‌ها در خاورمیانه، کمی کاهش یافته است، در سایرِ نقاطِ جهان، تنش‌ها همچنان ادامه دارد:

· اسرائیل: شب گذشته، عملیاتِ گسترده‌ای را علیهِ زیرساخت‌هایِ زیرزمینیِ لبنان (تونل‌هایی در عمقِ ۲۵ متری) انجام داد.
· اوکراین: حملاتِ خود به پالایشگاه‌هایِ روسیه را تشدید کرده است و در حالِ حاضر، در شهرهایِ مرزیِ روسیه، بنزین، به سختی پیدا می‌شود. صادراتِ دیزل و بنزین، متوقف شده است.

خریدِ سنگینِ طلا توسط چین

چین، در ماهِ می، ۱۶۳ تن طلا وارد کرده است که بزرگ‌ترین میزانِ وارداتِ طلا از مارسِ ۲۰۲۳ است. این موضوع، نشان می‌دهد که چینی‌ها، قیمت‌هایِ ۳,۹۰۰ تا ۴,۰۰۰ دلاری را برایِ خریدِ سنگینِ طلا، مطلوب می‌دانند. چشم‌اندازِ قیمتِ طلا، توسطِ بانک‌هایِ بزرگِ جهانی، به شرحِ زیر است:

· گلدمن ساکس: ۴,۹۰۰ دلار
· مورگان استنلی: ۵,۲۰۰ دلار
· جی‌پی مورگان: ۵,۵۵۰ دلار
· دویچ بانک: ۶,۰۰۰ دلار

 بازارِ سرمایه؛ ریزشِ ۱۰۴ هزار واحدی و خروجِ پول

چهارشنبه، شاخصِ کل، ۱۰۴ هزار واحد، ریزش کرد و به ۵ میلیون و ۷۵ هزار واحد رسید. شاخصِ هم‌وزن نیز، ۱.۵ درصد منفی شد. ارزشِ معاملات، ۳۱ همت بود و حدود ۷ تا ۸ همت، خروجِ پول، ثبت شد.

نکته‌ی مثبت: صندوق‌هایِ طلا، با وجودِ ورودِ پولِ کمتر از یک همت، ۴ تا ۵ درصد مثبت خوردند و حبابِ آن‌ها، همچنان صفر است.

حبابِ صندوق‌هایِ اهرمی، به ۱۴ تا ۱۵ درصد منفی رسیده است. این حبابِ منفی، می‌تواند یک فرصتِ مناسب برایِ سرمایه‌گذاری باشد، به شرطی که به رشدِ بازار، اعتقاد داشته باشید. معمولاً وقتی حبابِ منفی به ۱۸ درصد می‌رسد، خریداران، واردِ بازار می‌شوند.

 عرضه‌ی اولیه‌ی پتروشیمیِ تابان؛ بزرگ‌ترین عرضه‌ی تاریخی

پتروشیمیِ تابان، فردا، عرضه‌ی اولیه خواهد شد. معاونِ نظارت بر بورس‌ها گفته است که این، از نظرِ ارزشِ ریالی، بزرگ‌ترین عرضه‌ی اولیه‌ی تاریخیِ بازارِ سرمایه است. با این حال، ممکن است این عرضه، کمی دیر انجام شده باشد و آن گرمایِ بازار، دیگر، وجود نداشته باشد.

 خبرهایِ مهمِ بازار

· صنعتِ شوینده: منتظرِ افزایشِ نرخِ ۲۵ درصدی هستند.
· بانکِ دی: ۱,۱۰۰ میلیارد تومان، سود شناسایی کرده است.
· خاور: افزایشِ سرمایه خواهد داد (از ۱۲ به ۲۰۰).
· پتروشیمی‌ها: دولت، تصمیم گرفته است برایِ دو ماهِ فصلِ گرم، برقِ آن‌ها را به صورتِ کامل، تأمین کند تا تولید، متوقف نشود.

 تحلیلِ بازار؛ نقطه‌ی جذابِ ورود

با وجودِ ریزشِ اخیر، بازار، در نقطه‌ی گرانی قرار ندارد. نسبتِ P/E بازار، حدود ۷ است و با انتشارِ گزارش‌هایِ سه‌ماهه، به ۶ و حتی ۴ برایِ شرکت‌هایِ کوچک، کاهش خواهد یافت. به نظر می‌رسد که گزارش‌هایِ فصلِ بهار، کفِ بازار را خواهند بست و باعثِ رشدِ مجددِ بازار خواهند شد. بنابراین، سرمایه‌گذاران، نباید از منفی‌هایِ بازار بترسند و می‌توانند سهامِ خود را با دیدِ میان‌مدت و بلندمدت، انتخاب کنند.

 آرامشِ قبل از طوفان یا آغازِ مسیرِ جدید؟

بازارِ سرمایه، در حالِ تجربه‌ی یک دوره‌ی گذار است. از یک سو، اخبارِ مثبتِ سیاسی (مذاکراتِ دوحه) و کاهشِ تنش‌ها، امیدواری را افزایش داده است و از سوی دیگر، ریزشِ شاخص و خروجِ پول، نشان‌دهنده‌ی احتیاطِ سرمایه‌گذاران است. با این حال، با توجه به ارزندگیِ بازار و انتشارِ گزارش‌هایِ خوبِ فصلِ بهار، به نظر می‌رسد که بازار، در آستانه‌ی یک موجِ صعودیِ جدید قرار دارد.

با وجودِ ریزشِ اخیر، بازار، در نقطه‌ی گرانی قرار ندارد. نسبتِ P/E بازار، حدود ۷ است و با انتشارِ گزارش‌هایِ سه‌ماهه، به ۶ و حتی ۴ برایِ شرکت‌هایِ کوچک، کاهش خواهد یافت. به نظر می‌رسد که گزارش‌هایِ فصلِ بهار، کفِ بازار را خواهند بست و باعثِ رشدِ مجددِ بازار خواهند شد. بنابراین، سرمایه‌گذاران، نباید از منفی‌هایِ بازار بترسند و می‌توانند سهامِ خود را با دیدِ میان‌مدت و بلندمدت، انتخاب کنند.

بازارِ سرمایه، در حالِ تجربه‌ی یک دوره‌ی گذار است. از یک سو، اخبارِ مثبتِ سیاسی (مذاکراتِ دوحه) و کاهشِ تنش‌ها، امیدواری را افزایش داده است و از سوی دیگر، ریزشِ شاخص و خروجِ پول، نشان‌دهنده‌ی احتیاطِ سرمایه‌گذاران است. با این حال، با توجه به ارزندگیِ بازار و انتشارِ گزارش‌هایِ خوبِ فصلِ بهار، به نظر می‌رسد که بازار، در آستانه‌ی یک موجِ صعودیِ جدید قرار دارد.