بررسی عملکرد بورس از ریسک دریایی تا پناهگاه صنایع داخلی

به گزارش سرمایه فردا،  اصلاحِ اخیرِ بازارِ سرمایه، ریشه در چه عواملی دارد؟ آیا این اصلاح، صرفاً یک واکنشِ سیاسی به تنش‌هایِ منطقه‌ای است، یا جنسِ آن، عمیق‌تر از این حرف‌هاست؟ در روزهایِ اخیر، شاهدِ ریزشِ بازار بودیم، اما در نیمه‌ی دومِ روز، نشانه‌هایی از بهبود، دیده شد. دلیلِ این بهبود، چیست؟ پاسخ، در یک کلمه، خلاصه می‌شود: انتخاب. بازار، دیگر با همه‌ی سهام، یکسان رفتار نمی‌کند و به استقبالِ صنایعی می‌رود که از ریسک‌هایِ دریایی و زیرساختی، در امان هستند. صنایعی مانندِ دارو، سیمان، موادِ غذایی و حمل‌ونقلِ زمینی، که تولید و فروشِ داخلی دارند و از مرزهایِ شرقی و غربی، صادرات می‌کنند، اکنون، پناهگاهِ سرمایه‌گذاران شده‌است.

ریسکِ دریایی؛ بزرگ‌تر از ریسکِ جنگ

نکته‌ی کلیدیِ این است که ریسکِ فعلیِ بازار، صرفاً ریسکِ جنگ و درگیری نیست. جنگ، یک ریسکِ کلی است، اما مهم‌تر از آن، ریسکِ دریایی است که به دنبالِ خود، محاصره و اختلال در تجارتِ دریایی را به همراه دارد. این ریسک، به طورِ مستقیم، بر صنایعی تأثیر می‌گذارد که به صادرات یا وارداتِ دریایی، وابسته هستند. صنایعی که از طریقِ جنوبِ کشور، صادرات یا واردات دارند، با مشکل مواجه می‌شوند، اما صنایعی که تولید و فروشِ داخلی دارند و از مرزهایِ شرقی و غربی، صادرات می‌کنند، از این ریسک، در امان هستند.

پناهگاهِ صنایعِ داخلی؛ از دارو تا سیمان

بازار، به خوبی، این تفاوت را درک کرده است و به استقبالِ صنایعی رفته است که ریسکِ دریایی، آن‌ها را تهدید نمی‌کند. صنایعی مانندِ دارویی، غذایی، سیمانی و حمل‌ونقلِ زمینی، که تولید و فروشِ داخلی دارند و از مرزهایِ شرقی و غربی، صادرات می‌کنند، اکنون، موردِ توجهِ ویژه‌ی سرمایه‌گذاران قرار گرفته‌اند. گزارش‌هایِ مالیِ این شرکت‌ها نیز، نشان‌دهنده‌ی عملکردِ خوبِ آن‌هاست و باعث شده است که بازار، با قدرت، به سمتِ آن‌ها، حرکت کند.

  گزارش‌هایِ مالی محرکِ پنهانِ بازار

گزارش‌هایِ مالی، نقشِ بسیار مهمی در تغییرِ روندِ بازار ایفا کرده‌اند. انتشارِ گزارش‌هایِ خوب از برخی شرکت‌ها، حتی در روزهایِ منفیِ بازار، باعثِ تشکیلِ صف‌هایِ خریدِ سنگین شده است. این موضوع، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران، به دنبالِ سهامِ ارزنده و با پتانسیل، هستند و گزارش‌هایِ مالی، به عنوانِ یک راهنما، آن‌ها را در این مسیر، هدایت می‌کند.

فملی و پالایشی‌ها؛ استثناهایِ بازار

در میانِ صنایعی که با ریسکِ دریایی، مواجه هستند، برخی استثناها نیز وجود دارند. به عنوانِ مثال، فملی، با افزایشِ قیمتِ جهانیِ مس و همچنین، رشدِ نرخِ ارزِ داخلی، با اقبالِ بازار مواجه شده است. همچنین، پالایشی‌ها نیز، با وجودِ ریسکِ زیرساختی، به دلیلِ سودآوریِ بالا و عدمِ ابهام در آن، موردِ توجهِ بازار قرار گرفته‌اند.

چشم‌اندازِ بازارهایِ موازی؛ طلا و دلار

در بازارهایِ موازی، با افزایشِ ریسک‌هایِ ژئوپلیتیکی، قیمتِ جهانیِ طلا، با افت مواجه می‌شود. با این حال، نرخِ دلارِ داخلی، می‌تواند رشد کند. به عبارتِ دیگر، طلا و دلار، دو سرِ یک طناب هستند و افزایشِ ریسک، می‌تواند به نفعِ دلار و به ضررِ طلا، تمام شود. در این میان، بازارِ سرمایه، می‌تواند به عنوانِ یک پناهگاهِ امن، عمل کند.
بازارِ سرمایه، در حالِ حاضر، در یک نقطه‌ی حساس قرار دارد. اگر ثبات در منطقه و حلِ مشکلِ دریایی، اتفاق بیفتد و به یک «عدم تخاصم» با آمریکا، دست یابیم، بازارِ سرمایه، می‌تواند شاهدِ یک صعودِ بزرگ باشد. تورمِ بالا، به افزایشِ درآمدِ شرکت‌ها کمک کرده است و این، می‌تواند به سودآوریِ بیشتر و رشدِ قیمت‌ها، منجر شود. با این حال، تا زمانی که ریسک‌هایِ سیاسی و دریایی، پابرجا هستند، بازار، با نوساناتی، همراه خواهد بود.