جمعه ۴ اردیبهشت ۱۴۰۵
شرکتهای پیمانکاری ایران در ۱۱ ماهه منتهی به اسفند۱۴۰۴، یکی از درخشانترین دورههای رشد خود را تجربه کرده است. بررسی عملکرد ۸ شرکت بزرگ این صنعت نشان میدهد مجموع درآمدها با رشد ۶۴ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، به بیش از ۴۶ هزار میلیارد تومان رسیده است.
به گزارش سرمایه فردا، شرکتهای پیمانکاری ایران در ۱۱ ماهه منتهی به اسفند۱۴۰۴، نشان داد که غولهای این صنعت جهشهای بالای ۷۰ درصد را ثبت کردهاند، برخی شرکتهای کوچکتر با رشدهای ضعیفتر، از قطار توسعه جا ماندهاند. در این گزارش، تکتک این شرکتها را از نظر میزان درآمد و درصد تغییر واکاوی میکنیم و سود و زیان پنهان پشت هر نماد را نقد میکنیم.
رمپنا (مپنا) با درآمد ۲۶,۶۴۵ میلیارد تومانی، بزرگترین شرکت این صنعت از نظر حجم درآمد است و بیش از ۵۷ درصد از کل درآمد صنعت پیمانکاری را به خود اختصاص داده است. رشد ۷۲ درصدی این غول، بهتر از میانگین صنعت (۶۴ درصد) حرکت کرده و نشان میدهد که مپنا همچنان رهبر بلامنازع بازار پروژههای کلان کشور است. مپنا که در زمینه احداث نیروگاهها، سدها، خطوط انتقال نفت و گاز و پروژههای زیرساختی فعالیت میکند، توانسته از افزایش بودجههای عمرانی و نیاز به بازسازی زیرساختهای آسیبدیده در جنگ بهره ببرد. نقد این عملکرد این است که با این حجم عظیم، حفظ چنین نرخ رشدی کار آسانی نیست و رمپنا توانسته انتظارات را فراتر از حد متوسط برآورده کند. سهامداران رمپنا باید به ثبات و امنیت این سهم بیشتر از نرخ رشد انفجارگونهاش اهمیت بدهند؛ این شرکت مثل یک نفتکش بزرگ است، محکم و با ثبات حرکت میکند.
حفاری (حفاری) با درآمد ۷,۶۱۲ میلیارد تومانی و رشد ۷۶ درصدی، بالاترین نرخ رشد را در میان شرکتهای این فهرست ثبت کرده و نشان داده که در صنعت حفاری چاههای نفت و گاز، توانسته از افزایش تقاضا پس از جنگ و نیاز به احیای میادین نفتی حداکثر استفاده را ببرد. حفاری که دومین شرکت بزرگ این صنعت است، با این رشد توانسته از رمپنا نیز در نرخ رشد سبقت بگیرد. نقد این عملکرد بسیار مثبت است. حفاری نشان داده که با استراتژی تهاجمی و بهرهبرداری از فرصتهای ایجاد شده، میتوان از غول بزرگتر هم جلو زد. سهامداران حفاری میتوانند به ادامه این روند صعودی امیدوار باشند.
رنیک (نیک) با درآمد ۷,۵۷۹ میلیارد تومانی و رشد ۵۶ درصدی، سومین شرکت بزرگ صنعت پیمانکاری است اما نرخ رشد آن کمی پایینتر از میانگین صنعت (۶۴ درصد) عمل کرده است. رنیک که در زمینه اجرای پروژههای ساختمانی و زیرساختی فعالیت میکند، نتوانسته همگام با رمپنا و حفاری پیش برود. نقد این عملکرد این است که رنیک پتانسیل رشد بالاتری دارد، اما شاید به دلیل ساختار مدیریتی محافظهکارانه یا تمرکز بر بازار داخلی به جای پروژههای صادراتی، از موج صعودی به خوبی استفاده نکرده است. سهامداران رنیک باید نگران باشند که اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً فاصله این شرکت با رمپنا و حفاری بیشتر خواهد شد.
خفولا (فولا) با درآمد ۳۱۷ میلیارد تومانی و رشد ۶۴ درصدی، دقیقاً همگام با میانگین صنعت حرکت کرده و نشان داده که در گروه شرکتهای کوچک این صنعت، توانسته عملکرد قابل قبولی داشته باشد. خفولا که در زمینه اجرای پروژههای فولادی و صنعتی فعالیت میکند، از افزایش تقاضا برای احداث کارخانههای جدید فولاد بهره برده است. نقد این عملکرد این است که با وجود رشد همگام با میانگین، حجم درآمد خفولا (۳۱۷ میلیارد تومان) در مقایسه با غولهایی مثل رمپنا بسیار ناچیز است و این شرکت هنوز فاصله زیادی با صدرنشینان دارد.
فاذر (اذر) با درآمد ۱,۹۲۴ میلیارد تومانی و رشد ۴۲ درصدی، یکی از ضعیفترین عملکردها را در میان شرکتهای این فهرست ثبت کرده است. در حالی که میانگین صنعت ۶۴ درصد رشد کرده، فاذر نتوانسته حتی به دو سوم این نرخ هم دست پیدا کند. نقد جدی به مدیریت فاذر وارد است. چرا با وجود افزایش بودجههای عمرانی و نیاز به بازسازی زیرساختها، این شرکت نتوانسته از موج صعودی استفاده کند؟ شاید تمرکز بر پروژههای کوچک و عدم توانایی در رقابت برای مناقصههای بزرگ، دلایل اصلی این رشد ضعیف باشد. سهامداران فاذر باید نگران باشند که اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً سهم بازار بیشتری را به رقبا واگذار خواهد کرد.
فاراک (آراک) با درآمد ۱,۹۶۴ میلیارد تومانی و رشد تنها ۱۵ درصدی، یکی از بدترین عملکردها را در میان شرکتهای این فهرست ثبت کرده است. در حالی که میانگین صنعت ۶۴ درصد رشد کرده، فاراک نتوانسته حتی به یکچهارم این نرخ هم دست پیدا کند. نقد جدی به مدیریت فاراک وارد است. این شرکت که در زمینه اجرای پروژههای صنعتی و نیروگاهی فعالیت میکند، نتوانسته از افزایش تقاضا برای بازسازی نیروگاههای آسیبدیده در جنگ بهره ببرد. سهامداران فاراک باید به این نکته توجه کنند که این سهم در مقایسه با سایر شرکتهای پیمانکاری، پتانسیل رشد بسیار کمتری دارد.
رتکو (تکو) با درآمد ۱۸۲ میلیارد تومانی و رشد ۱۹ درصدی، دومین رشد ضعیف را بعد از فاراک ثبت کرده است. با توجه به حجم بسیار کوچک این شرکت (۱۸۲ میلیارد تومان در ۱۱ ماهه)، انتظار میرفت رشد بسیار بالاتری را تجربه کند، اما نتوانسته از تمام پتانسیل خود استفاده کند. نقد به رتکو این است که نتوانسته قراردادهای مناسبی با کارفرمایان بزرگ منعقد کند و احتمالاً در رقابت با شرکتهای بزرگتر جا مانده است.
بالاس (آلاس) با درآمد ۴۷۶ میلیارد تومانی و رشد ۲۶ درصدی، یکی از ضعیفترین عملکردها را در میان شرکتهای این فهرست ثبت کرده است. بالاس که در زمینه اجرای پروژههای ساختمانی و تأسیساتی فعالیت میکند، نتوانسته از موج صعودی استفاده کند و سهم بازار خود را به رقبا واگذار کرده است. سهامداران بالاس باید نگران باشند که اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً این شرکت در رتبههای پایینتر باقی خواهد ماند.
مجموع درآمد ۸ شرکت بزرگ صنعت پیمانکاری در ۱۱ ماهه ۱۴۰۳ به ۴۶,۶۹۹ میلیارد تومان رسیده که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۶۴ درصد رشد داشته است. این یک رشد بسیار خوب و فراتر از بسیاری از صنایع دیگر محسوب میشود و نشاندهنده رونق پروژههای عمرانی و زیرساختی در کشور است.
اول، قطب برنده انفجاری: حفاری و رمپنا. حفاری با رشد ۷۶ درصدی و رمپنا با رشد ۷۲ درصدی، دو ستاره بیچونوچرای این صنعت هستند. حفاری با جهش بالاتر خود نشان داده که با استراتژی درست میتوان از غول بزرگتر هم پیشی گرفت. سرمایهگذاران جسور باید هر دو را در لیست خود داشته باشند.
دوم، قطب برنده متوسط: رنیک و خفولا. رنیک با رشد ۵۶ درصدی (کمی پایینتر از میانگین) و خفولا با رشد ۶۴ درصدی (دقیقاً روی میانگین)، عملکردی قابل قبول داشتهاند اما نتوانستهاند جهشهای بالای ۷۰ درصد را تجربه کنند. این شرکتها گزینههای نسبتاً امن اما کمبازدهتری هستند.
سوم، قطب بازنده: فاذر، بالاس، رتکو. این سه شرکت با رشدهای ۴۲، ۲۶ و ۱۹ درصدی، عملکردی ضعیفتر از میانگین صنعت داشتهاند. فاذر با رشد ۴۲ درصدی در میان این گروه بهترین است، اما همچنان فاصله معناداری با میانگین دارد. سهامداران این شرکتها باید زنگ خطر را جدی بگیرند.
چهارم، قطب فاجعه: فاراک. با رشد تنها ۱۵ درصدی، فاراک بدترین عملکرد را در میان شرکتهای این صنعت ثبت کرده است. این شرکت نه تنها از قطار رشد جا مانده، بلکه عملاً در جا زده است. سهامداران فاراک باید هرچه سریعتر از این سهم خارج شوند و سرمایه خود را به سمت شرکتهای با رشد بالاتر منتقل کنند.
پنجم، هشدار درباره آینده. صنعت پیمانکاری با چند چالش جدی مواجه است. اول، افزایش قیمت مصالح و تجهیزات که حاشیه سود پروژهها را تحت فشار قرار میدهد. دوم، تأخیر در پرداخت مطالبات پیمانکاران از سوی کارفرمایان دولتی که نقدینگی شرکتها را با مشکل مواجه میکند. سوم، رقابت شدید برای کسب پروژههای بزرگ که شرکتهای ضعیفتر را حذف میکند. شرکتهایی که نتوانند هزینهها را کنترل کنند و روابط خود با کارفرمایان را مدیریت کنند، مثل فاراک و تا حدی فاذر، محکوم به سقوط هستند.
در نهایت، صنعت پیمانکاری ایران با این رشد ۶۴ درصدی، یکی از صنایع موفق بورسی در ۱۱ ماهه ۱۴۰۳ بوده است. رمپنا با ثبات غولآسا و حفاری با جهش ۷۶ درصدی، دو نامی هستند که در لیست هر سرمایهگذاری باید بدرخشند. در مقابل، فاراک با رشد ۱۵ درصدی یک درس بزرگ به سرمایهگذاران میدهد: در صنعت پیمانکاری، سابقه و قدمت به تنهایی کافی نیست؛ توانایی در کسب پروژههای جدید و مدیریت هزینهها، کلید موفقیت است.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا