چرا آمریکا ین ژاپن خرید ؟
به گزارش سرمایه فردا، وزارت خزانهداری آمریکا روز جمعه برای نخستین بار از سال ۲۰۱۱ اقدام به خرید ین ژاپن کرد. اما نکته جالب اینجاست که برای این کار، دلار نفروخت.
بر اساس گزارش فایننشال تایمز، شعبه نیویورک فدرال رزرو به نمایندگی از وزارت خزانهداری، یورو فروخت و ین خرید و این معامله از طریق گلدمن ساکس و مورگان استنلی انجام شد. همچنین، یک عکاس خبرگزاری رویترز در نشست کابینه در کمپ دیوید، از یادداشت روی میز وزیر خزانهداری آمریکا، اسکات بسنت، عکس گرفت که روی آن نوشته شده بود:
«کارهای امروز: خرید ۵ تا ۱۰ میلیارد دلار ین ژاپن.»
در همین حال، ژاپن برای دفاع از ارزش پول ملی خود، ۵۸.۹۷ میلیارد دلار در یک روز وارد بازار کرد؛ بزرگترین مداخله ارزی تاریخ این کشور. جالب اینکه در ماه ژانویه، بسنت از هرگونه حمایت از ین خودداری کرده بود.
ژاپن با در اختیار داشتن ۱.۱۹ تریلیون دلار اوراق خزانهداری آمریکا، بزرگترین دارنده خارجی این اوراق در جهان است. وقتی ارزش ین به شدت کاهش پیدا میکند، ژاپن معمولاً بخشی از این اوراق را میفروشد تا دلار به دست آورد و از ارز خود حمایت کند.
اما هرچه ژاپن اوراق بیشتری بفروشد، عرضه اوراق خزانه در بازار آمریکا افزایش مییابد و در نتیجه بازده (Yield) این اوراق بالاتر میرود. بازده اوراق ۳۰ ساله آمریکا در هفته گذشته هفته به ۵.۲۳ درصد رسید؛ بالاترین سطح از سال ۲۰۰۷.افزایش بازده اوراق خزانه، به معنای افزایش هزینه وام در اقتصاد آمریکاست؛ از جمله:
نرخ وام مسکن
وام خودرو
نرخ سود کارتهای اعتباری
به همین دلیل، آمریکا این بار به جای فروش دلار، یورو فروخت و ین خرید؛ زیرا فروش مستقیم دلار میتوانست ارزش دلار را تضعیف کند که با سیاستهای ارزی واشنگتن در تضاد است. در عمل، این بار فشار بر دوش یورو افتاد و اروپا هم نقشی در این تصمیم نداشت.
شش ماه پیش، بسنت حاضر نبود برای حمایت از ین اقدامی انجام دهد. اما جمعه گذشته، از طریق گلدمن ساکس و مورگان استنلی و با استفاده از یورو، وارد بازار شد.
از سوی دیگر، ژاپن به تسهیلات FIMA Repo فدرال رزرو نیز دسترسی دارد؛ سازوکاری که به این کشور اجازه میدهد بدون فروش مستقیم اوراق خزانه، آنها را وثیقه بگذارد و در ازای آن دلار دریافت کند.
این موضوع میتواند مانع از ورود بیش از یک تریلیون دلار اوراق خزانه آمریکا به بازار شود و از افزایش بیشتر بازده اوراق جلوگیری کند. گزارشها حاکی از آن است که ژاپن و آمریکا ممکن است از هفته آینده یک سیاست مشترک ارزی را اعلام کنند.
در نهایت، آنچه در ظاهر یک بحران ارزی در ژاپن به نظر میرسد، اکنون به یک اولویت مالی برای دولت آمریکا تبدیل شده است؛ زیرا افت ارزش ین میتواند از مسیر بازار اوراق خزانه، مستقیماً هزینه وام مسکن و سایر وامهای آمریکایی را افزایش دهد.