پشتپرده رشد بازار مس
به گزارش سرمایه فردا، مس در آتش تقاضا گرفتار شده است، این وضعیت که به آن Backwardation (بکواردیشن) گفته میشود، زمانی رخ میدهد که قیمت نقدی از قیمت قراردادهای آتی بالاتر باشد و معمولاً نشاندهنده این است که تقاضای کوتاهمدت از عرضه در دسترس فراتر رفته است. به زبان سادهتر، بازار حاضر است برای مس همین الان پول بیشتری بپردازد، چون عرضه فوری آن به اندازه کافی نیست.
اختلاف قیمت مس تحویل فوری با سررسید یکماهه در بورس فلزات لندن، روز جمعه به ۳۷۰ دلار به ازای هر تن رسید؛ بالاترین سطح از زمان بحران عرضه سال ۲۰۲۱. همزمان، اختلاف قیمت نقدی با قرارداد سهماهه نیز به ۴۳۴ دلار در هر تن رسید که آن هم بالاترین سطح از سال ۲۰۲۱ است. این دو شکاف قیمتی، نشاندهنده فشار شدید تقاضا در بازار فیزیکی مس است. شدت این فشار به حدی است که بورس لندن، کنترلهای معاملاتی خود را سختگیرانهتر کرده است.
موجودی مس در انبارهای LME برای ۴۲ روز متوالی کاهش یافته است؛ طولانیترین دوره افت از سال ۲۰۱۴. موجودی اکنون به حدود ۲۰۴,۹۷۵ تن رسیده است و تقریباً نیمی از همین حجم باقیمانده نیز از قبل برای خروج از انبار ثبت شده است. این کاهش مداوم، نشاندهنده این است که بازار با کمبود عرضه فیزیکی مواجه است.
نقش آمریکا در تعرفهها و آربیتراژ
بخشی از دلیل این فشار، انتقال مس به سمت آمریکا است؛ جایی که انتظار برای اعمال تعرفه بر مس تصفیهشده، قیمتها را بالاتر از LME نگه داشته و فرصت آربیتراژ ایجاد کرده است. این موضوع، جریان مس را از بازارهای دیگر به سمت آمریکا منحرف کرده و فشار بر بازار فیزیکی را تشدید کرده است.
بازار مس هنوز از بحران عرضه خارج نشده است. تا زمانی که موجودیهای LME بازسازی نشوند و جریان مس به سمت آمریکا کاهش پیدا نکند، فشار روی بازار فیزیکی میتواند ادامه داشته باشد. این وضعیت، نشاندهنده این است که مس به سمت ثبت رکوردهای جدید حرکت خواهد کرد و هرگونه اختلال در عرضه، میتواند قیمتها را حتی بالاتر ببرد.
Estimated reading time: 2 دقیقه