جمعه ۴ اردیبهشت ۱۴۰۵
صنعت تجهیزات صنعتی ایران در ۱۱ ماهه منتهی به اسفند ۱۴۰۳، یکی از درخشانترین دورههای رشد خود را تجربه کرده است. بررسی عملکرد ۱۱ شرکت بزرگ این صنعت نشان میدهد مجموع درآمدها با رشد ۶۲ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، به بیش از ۴۴ هزار میلیارد تومان رسیده است.
به گزارش سرمایه فردا، صنعت تجهیزات صنعتی ایران در ۱۱ ماهه منتهی به اسفند ۱۴۰۳، نشان داد که برخی شرکتها با رشدهای خیرهکننده ۹۷ و ۸۷ درصدی رکورد زدهاند، در سوی دیگر، یک شرکت با افت ۶ درصدی و دیگری با رشد تنها ۲ درصدی، از قطار توسعه جا ماندهاند. در این گزارش، تکتک این شرکتها را از نظر میزان درآمد و درصد تغییر واکاوی میکنیم و سود و زیان پنهان پشت هر نماد را نقد میکنیم.
بنیرو (نیرو) با درآمد ۴,۲۳۳ میلیارد تومانی و رشد خیرهکننده ۹۷ درصدی، بالاترین نرخ رشد را در میان تمام شرکتهای این فهرست به خود اختصاص داده است. این یعنی درآمد این شرکت نسبت به سال قبل نزدیک به دو برابر شده، رشدی انفجاری که در صنعت تجهیزات صنعتی کمسابقه است. بنیرو که در زمینه تولید تجهیزات نیروگاهی، ژنراتورها و سیستمهای برق صنعتی فعالیت میکند، توانسته از افزایش تقاضا برای بازسازی نیروگاههای آسیبدیده در جنگ و همچنین نیاز به نوسازی زیرساختهای برق کشور بهره ببرد. نقد این عملکرد بسیار مثبت است. بنیرو نشان داده که با استراتژی درست و بهرهبرداری از فرصتهای ایجاد شده، میتواند جهشی بینظیر را تجربه کند. سهامداران بنیرو میتوانند به ادامه این روند صعودی در کوتاهمدت امیدوار باشند.
بترانس (ترانس) با درآمد ۱۵,۸۶۶ میلیارد تومانی، بزرگترین شرکت این صنعت از نظر حجم درآمد است و بیش از ۳۵ درصد از کل درآمد صنعت تجهیزات صنعتی را به خود اختصاص داده است. رشد ۸۷ درصدی این غول، بسیار بهتر از میانگین صنعت (۶۲ درصد) حرکت کرده و نشان میدهد که بترانس همچنان رهبر بلامنازع بازار ترانسفورماتورها و تجهیزات برق صنعتی است. بترانس که در زمینه تولید ترانسفورماتورهای توزیع، قدرت و خشک فعالیت میکند، توانسته از افزایش بودجههای عمرانی برق رسانی و نیاز به بازسازی شبکههای توزیع برق پس از جنگ بهره ببرد. نقد این عملکرد این است که با این حجم عظیم، حفظ چنین نرخ رشدی (۸۷ درصد) کار بسیار دشواری است و بترانس توانسته انتظارات را فراتر از حد متوسط برآورده کند. سهامداران بترانس باید به ثبات و امنیت این سهم در کنار نرخ رشد بالا اهمیت بدهند.
بالبر (البر) با درآمد ۲,۷۶۲ میلیارد تومانی و رشد ۸۶ درصدی، سومین نرخ رشد بالای فهرست را ثبت کرده و نشان داده که در صنعت تولید تجهیزات برق صنعتی و کابلهای فشار قوی، توانسته جهش قابل توجهی را تجربه کند. بالبر با رشد نزدیک به بترانس و بنیرو، جزو باشگاه ۸۰ درصدیها قرار گرفته است. نقد این عملکرد مثبت است؛ بالبر نشان داده که با استراتژی مناسب میتواند از موج سرمایهگذاری در زیرساختهای برق بهره ببرد. سهامداران بالبر میتوانند به ادامه این روند امیدوار باشند.
بکابل (کابل) با درآمد ۶,۷۹۹ میلیارد تومانی و رشد ۷۳ درصدی، چهارمین نرخ رشد بالای فهرست را ثبت کرده و نشان داده که صنعت کابلسازی نیز در مسیر صعودی پرقدرتی حرکت میکند. بکابل که دومین شرکت بزرگ این صنعت از نظر حجم درآمد است، توانسته از افزایش تقاضا برای کابلهای برق و مخابراتی در پروژههای بازسازی زیرساختها بهره ببرد. نقد این عملکرد این است که با وجود رشد ۷۳ درصدی، بکابل نتوانسته به رکوردهای بترانس (۸۷ درصد) و بنیرو (۹۷ درصد) دست پیدا کند، اما فاصله ناچیز است و همچنان عملکردی عالی داشته است.
بکاب (کاب) با درآمد ۲۴۵ میلیارد تومانی و رشد ۷۲ درصدی، پنجمین نرخ رشد بالای فهرست را ثبت کرده و نشان داده که شرکتهای کوچک این صنعت نیز میتوانند جهشهای قابل توجهی را تجربه کنند. بکاب که در زمینه تولید کابلهای مخابراتی و فیبر نوری فعالیت میکند، توانسته از توسعه شبکههای فیبر نوری در کشور بهره ببرد. نقد این عملکرد این است که با وجود رشد ۷۲ درصدی، درآمد ۲۴۵ میلیارد تومانی بکاب هنوز بسیار ناچیز است و این شرکت فاصله زیادی با غولهایی مانند بترانس و بکابل دارد. سهامداران بکاب باید توجه کنند که رشد انفجاری از پایه کوچک، شاید در سال آینده با سرعت کمتری ادامه پیدا کند.
بسویچ (سویچ) با درآمد ۲,۵۳۸ میلیارد تومانی و رشد ۵۸ درصدی، کمی پایینتر از میانگین صنعت (۶۲ درصد) عمل کرده اما همچنان عملکردی قابل قبول داشته است. بسویچ که در زمینه تولید تجهیزات کلید و تابلو برق و سویچهای صنعتی فعالیت میکند، توانسته از افزایش تقاضا در صنعت ساختمان و پروژههای عمرانی بهره ببرد. نقد این عملکرد این است که بسویچ پتانسیل رشد بالاتری دارد، اما شاید به دلیل ساختار مدیریتی محافظهکارانه، از موج صعودی به خوبی استفاده نکرده است.
بموتو (موتو) با درآمد ۵,۰۹۸ میلیارد تومانی و رشد ۵۵ درصدی، سومین شرکت بزرگ این صنعت از نظر حجم درآمد است اما نرخ رشد آن کمی پایینتر از میانگین صنعت عمل کرده است. بموتو که در زمینه تولید موتورهای الکتریکی صنعتی و ژنراتورها فعالیت میکند، نتوانسته همگام با بترانس و بنیرو پیش برود. نقد این عملکرد این است که بموتو پتانسیل رشد بالاتری دارد، اما شاید به دلیل تمرکز بر بازار داخلی به جای صادرات، از موج صعودی به خوبی استفاده نکرده است.
بشهاب (شهاب) با درآمد ۹۶۷ میلیارد تومانی و رشد ۳۷ درصدی، یکی از ضعیفترین عملکردها را در میان شرکتهای این فهرست ثبت کرده است. در حالی که میانگین صنعت ۶۲ درصد رشد کرده، بشهاب نتوانسته حتی به دو سوم این نرخ هم دست پیدا کند. نقد جدی به مدیریت بشهاب وارد است. چرا با وجود افزایش تقاضا برای تجهیزات برق صنعتی، این شرکت نتوانسته از موج صعودی استفاده کند؟ شاید خطوط تولید فرسوده، شاید مشکلات تأمین مواد اولیه، یا شاید مدیریت ناکارآمد. سهامداران بشهاب باید نگران باشند که اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً سهم بازار بیشتری را به رقبا واگذار خواهد کرد.
نیان با درآمد ۱,۹۴۶ میلیارد تومانی و رشد ۲۲ درصدی، دومین رشد ضعیف را در میان شرکتهای این فهرست ثبت کرده است. نیان که در زمینه تولید تجهیزات صنعتی و ماشینآلات فعالیت میکند، نتوانسته از افزایش بودجههای عمرانی و نیاز به بازسازی زیرساختها بهره ببرد. سهامداران نیان باید نگران باشند که اگر این روند ادامه پیدا کند، احتمالاً این شرکت در رتبههای پایینتر باقی خواهد ماند.
بکام (کام) با درآمد ۸۶۵ میلیارد تومانی و رشد تنها ۲ درصدی، یکی از بدترین عملکردها را در میان شرکتهای این فهرست ثبت کرده است. در حالی که میانگین صنعت ۶۲ درصد رشد کرده، بکام عملاً در جا زده و در آستانه رکود کامل قرار دارد. نقد جدی به مدیریت بکام وارد است. چرا با وجود رونق صنعت تجهیزات صنعتی، این شرکت نتوانسته از فرصتها استفاده کند؟ شاید فرسودگی خطوط تولید، شاید مشکلات تأمین مواد اولیه، یا شاید عدم توانایی در رقابت برای مناقصههای بزرگ. سهامداران بکام باید به این نکته توجه کنند که این سهم در مقایسه با سایر شرکتهای این صنعت، پتانسیل رشد بسیار کمتری دارد.
بپویا (پویا) با درآمد ۲,۷۸۹ میلیارد تومانی و افت ۶ درصدی، تنها شرکت این فهرست است که با رشد منفی مواجه شده و در حالی که میانگین صنعت ۶۲ درصد رشد کرده، بپویا بخشی از درآمد خود را از دست داده است. این سقوط چه معنایی دارد؟ بپویا که در زمینه تولید تجهیزات صنعتی و الکترونیکی فعالیت میکند، نتوانسته خود را با شرایط جدید بازار و افزایش رقابت تطبیق دهد. سهامداران بپویا باید بدانند که با این روند، احتمال توقف فعالیت و حتی خروج از بورس این شرکت چندان دور از انتظار نیست. این سهم حتی برای ریسکپذیرترین سرمایهگذاران هم جذابیتی ندارد و بهتر است هرچه سریعتر نسبت به خروج از آن اقدام کنند.
بنابراین مجموع درآمد ۱۱ شرکت بزرگ صنعت تجهیزات صنعتی در ۱۱ ماهه ۱۴۰۳ به ۴۴,۱۰۸ میلیارد تومان رسیده که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۶۲ درصد رشد داشته است. این یک رشد بسیار خوب و همتراز با صنایعی مانند سیمان و پیمانکاری است و نشاندهنده رونق پروژههای عمرانی و زیرساختی در کشور پس از جنگ است.
اول، قطب برنده انفجاری: بنیرو، بترانس، بالبر، بکابل، بکاب. این پنج شرکت با رشدهای ۹۷، ۸۷، ۸۶، ۷۳ و ۷۲ درصدی، ستارههای این فصل هستند. بنیرو با رکورد ۹۷ درصدی درخشانترین عملکرد را داشته و بترانس به عنوان غول صنعت با رشد ۸۷ درصدی، نشان داده که شرکتهای بزرگ هم میتوانند جهشهای عالی داشته باشند. سرمایهگذاران جسور باید این پنج شرکت را در لیست خود داشته باشند.
دوم، قطب برنده متوسط: بسویچ و بموتو. این دو شرکت با رشدهای ۵۸ و ۵۵ درصدی، عملکردی نزدیک به میانگین صنعت داشتهاند. گزینههای نسبتاً امن اما کمبازدهتر نسبت به گروه اول.
سوم، قطب بازنده: بشهاب و نیان. این دو شرکت با رشدهای ۳۷ و ۲۲ درصدی، عملکردی ضعیفتر از میانگین صنعت داشتهاند. سهامداران این شرکتها باید زنگ خطر را جدی بگیرند و احتمالاً سبد خود را به سمت برندگان سنگین کنند.
چهارم، قطب فاجعه: بکام و بپویا. بکام با رشد ۲ درصدی و بپویا با افت ۶ درصدی، بدترین عملکردها را در میان شرکتهای این صنعت ثبت کردهاند. بکام عملاً در جا زده و بپویا در حال سقوط آزاد است. سهامداران این دو شرکت باید هرچه سریعتر از این سهمهای پرریسک خارج شوند.
پنجم، هشدار درباره آینده. صنعت تجهیزات صنعتی با چند چالش جدی مواجه است. اول، افزایش قیمت مواد اولیه (مس، آلومینیوم، فولاد) که حاشیه سود شرکتها را تحت فشار قرار میدهد. دوم، رقابت شدید با محصولات چینی و ترکی که ارزانتر وارد بازار میشوند. سوم، نیاز به نوسازی خطوط تولید در شرکتهای قدیمی که سرمایهگذاری سنگینی میطلبد. شرکتهایی که نتوانند کیفیت را بالا ببرند و قیمت را رقابتی نگه دارند، مثل بکام و بپویا، محکوم به سقوط هستند.
در نهایت، صنعت تجهیزات صنعتی ایران با این رشد ۶۲ درصدی، یکی از صنایع موفق بورسی در ۱۱ ماهه ۱۴۰۳ بوده است. بنیرو با رکورد ۹۷ درصدی، بترانس با رشد ۸۷ درصدی و بالبر با ۸۶ درصدی، سه نامی هستند که در لیست هر سرمایهگذاری باید بدرخشند. در مقابل، بپویا با افت ۶ درصدی و بکام با رشد ۲ درصدی، دو درس بزرگ به سرمایهگذاران میدهند: در صنعت تجهیزات صنعتی، رقابت سخت است و تنها شرکتهایی موفق میشوند که به روز باشند، کیفیت بالا ارائه دهند و هزینهها را کنترل کنند. وگرنه سرنوشتی جز حذف از بازار در انتظار نیست.
تمام حقوق برای پایگاه خبری سرمایه فردا محفوظ می باشد کپی برداری از مطالب با ذکر منبع بلامانع می باشد.
سرمایه فردا